【陸學森借殼突圍1】拿下全台8成市占 陸學森赴美上市有苦衷

鏡週刊 2021/09/22 05:58(27天前)
陸學森(左)今年2月為自家新機車站台後,一手主導Gogoro赴美掛牌。

10年前,陸學森創立睿能創意,6年前推出第一台電動機車Gogoro 1,迄今全車系累計銷量逾41萬輛,以8成市占率穩坐台灣電動機車龍頭,更成為政府眼中最有價值的台灣獨角獸公司。所謂獨角獸新創企業,是指成立10年內、尚未上市,且市值約10億美元(新台幣300億元)以上的新創事業。

目前全球每年機車銷售超過5000萬輛,近年各國強力推動電動化,讓電動機車成為不折不扣的兆元新興產業。希望打造綠能產業成為領頭羊的總統蔡英文,也曾前往Gogoro參觀,還當眾提起約9公斤的電池,示範6秒更換電池;不僅國發會挹資成為股東,證交所也多次遊說陸學森,希望Gogoro能在台灣上市。只是為何Gogoro最後琵琶別抱,選擇借殼方式赴美掛牌?

美國那斯達克交易所堪稱全球規模最大的科技產業指標。(翻攝Nasdaq臉書)

Gogoro產品長彭明義以下一席話,說明了這個殘酷的事實,「公司成立至今10年,營收超過300億元,但還在虧損階段。」除了新車研發之外,Gogoro全台建置逾2000座換電站,已讓陸學森走完高達4.8億美元(約新台幣133億元)的三輪募資,更向銀行申請貸款籌錢。聯貸銀行高層說:「Gogoro第一次聯貸到期前,又向銀行團爭取72億元聯貸案。」知情人士透露,第二筆聯貸案在3年後到期。

關鍵在Gogoro引以為傲的換電系統,有別傳統車業賣斷給消費者,只能自行吸收電池更換成本,還得廣建換電站,設備投資相當驚人。「2顆電池成本控制在4萬元,15萬輛車就60億元,再加換電站的備用電池量,保守預估1.5倍的話,至少燒掉90億元。」回憶數年前與Gogoro討論合作時,財務出身的同業高層搖頭嘆道:「電池頻繁使用損耗快,每隔3至5年汰舊換新。」

業內人士觀察,Gogoro營運虧損,又有償還聯貸資金壓力,需錢孔急的陸學森勢必另闢路徑再取資金,才有本錢打天下。近二年,業內頻傳Gogoro掛牌消息,陸學森面對媒體總是打太極回應:「有一天會IPO(首次公開發行)。」隨後又以「不急著上市」為由避談,原來心中早就打好算盤。


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