限電效應 太陽能與面板受惠

理財周刊 2022/08/26 09:40(154天前)


文.高適

近期隨歐美央行將再鷹派升息的預期加溫,歐美公債殖利率反彈,定錨金融資產價格的美國十年期公債殖利率重新站上3%,對正在回升的股市形成上檔壓力,導致短線漲多的美股拉回,加上美元指數創波段新高,帶動資金回流,外資提款台股的動作轉趨明顯,壓抑大型權值股及指數的表現空間,短期盤面可能轉向個股點放的落後補漲行情。

只要美股沒有出現連續性重挫,有國安基金護盤的台股應可維持在萬五附近的震盪整理行情,仍有望吸引資金繼續在財報空窗期間尋找賺錢的機會,帶動具題材的低基期個股輪動表現。中國近來的限電政策已影響部分產業短線的供給情況,相關供應鏈營運將帶來一定的變化,成為盤面焦點。

四川限電影響擴大 影響面板產能有利庫存去化

今年七月以來水力發電量占九成的四川,面對歷史同期最高的極端高溫、歷史同期最少的降雨量、歷史同期最高的電力負荷多重嚴峻考驗,電力供需嚴重失衡,迫使四川省勒令全省工業用電企業自8月15日起停產六天,就連疫情期間可優先生產的「白名單」企業也不能例外,爾後工業用電停工令又延長至8月25日,停工累計達十一日,等於八月有超過三分之一的時間企業處於停擺狀態。

四川是電動車電池、面板及太陽能電池的製造重鎮,官方主要針對面板等超級用電大戶限制用電,也導致相關製造業產能受到影響。四川境內主要的面板廠有京東方、惠科、深天馬及信利的七條生產線,市場預估受限電影響的當月全球液晶電視面板產能將減少二成,面板產業供過於求有所緩和,有利庫存去化的速度。

面板報價跌幅收斂 股價提前反映景氣落底


集邦科技表示四川與重慶接連宣布限電措施,影響當地大世代如8.5代、8.6代、8.7代的面板產線生產,預期對主要在那些產線生產的32吋及50吋主力尺寸產品帶來價格止穩的機會。預估32吋及50吋產品受惠限電,八月價格將出現持平,若限電時間拉長至九月,對於面板價格的支撐力道將更為顯著。

台灣面板廠群創(3481)表示,近期四川限電造成32吋面板產出月減少二百萬至三百萬片,有助整體庫存去化,預期面板價格可能在年底築底,成為本波產業循環循環的底部,2022年初可看到好的開始。公司因應市場狀況,將產能稼動率自第二季的九成下調至第三季的五成至七成,預估出貨量將由原持平下修至衰退10~15%,但單價卻由原衰退5~10%上修至衰退0~5%,符合報價跌勢收斂的預期,有利群創與友達(2409)等面板股的股價提前反映將落底反彈的產業景益。群創與友達也均將於9月29日進行減資,融券須於9月23日前強制回補,將成為推升股價向上彈升的另一買盤動能。

國際能源署調查顯示,2021年全球79%的太陽能上游多晶矽是由中國生產,42%由新疆維吾爾地區供應,2021年6月美國因維吾爾地區被控強迫勞動,將四家廠商列入制裁對象,禁止直接與間接採購上述業者產品,已影響中國在全球太陽能多晶矽市場的供給。


※精彩全文,詳見《理財周刊》1148期,2022.08.26出刊。
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