老牌IC設計股 飆漲的秘密

先探週刊 2019/05/16 14:17(127天前)

美中貿易戰再度升溫,IC設計等半導體廠商須以更靈活的策略來因應。所幸,聯發科、聯詠、原相、瑞昱、致新等國內老牌IC設計業者,均可憑藉自身的競爭優勢來力抗大環境之不確定性,且各自在5G、AI、車用電子、物聯網、無線藍牙耳機等應用領域中占有一席之地;近期股價也展現強勁的抗跌力,令市場刮目相看。

【文/馮欣仁】

美中貿易戰再度出現劍拔弩張的態勢,雙方相繼祭出高關稅反擊,對於半導體產業而言更是首當其衝。近年來中國以國家資源大力投資半導體產業相關技術,已讓美國備感壓力。若以半導體三大領域─IC設計、IC製造及IC封測,二○一六年中國IC設計產業銷售規模首次超過IC封測,成為中國半導體第一大產業;同時也造就出海思、紫光展銳、中興微電子、華大半導體、匯頂科技、北京豪威等重量級企業。

根據研調機構IC Insights調查,一八年全球IC設計產值達一○九四億美元,較一七年增長八%;其中,美國在全球IC設計市占率高達六八%,穩居龍頭地位;其次是台灣約十六%;第三名則是中國,市占率竄升至十三%,為全球成長最快速的地區。不過,若以產值來看,中國IC設計產值已在一七年超越台灣。由此可見,無論是美國或台灣,都深感中國紅色供應鏈的快速崛起。

原相搶攻TWS藍牙晶片

IC設計產業之核心競爭力在於人才,過去台灣培養眾多優秀的相關IC設計人才,但面對中國積極挖角,迫使讓台灣廠商流失不少機會與競爭力。所幸,國內業者能夠快速應變,同時能夠掌握住產業趨勢發展,例如:5G、AI、物聯網、車用電子等應用領域,促使國內像是聯發科、聯詠、原相、瑞昱、致新等成立逾二○年的老字號IC設計業者,各自在所擅長的領域當中,屹立不搖;更是扮演台灣IC設計產業的中流砥柱。

專注於CMOS影像感測的原相,是國內唯一可自主開發完整CMOS感測晶片及相關應用單晶片之公司,目前更是全球光學滑鼠感測器的龍頭。近年來受惠電競市場崛起,帶動高毛利的電競滑鼠需求增加;再者,原相也是早年任天堂體感遊戲機Wii的主要供應商,近來更打進Switch遊戲機的供應鏈。今年第一季受到美中貿易戰影響,客戶拉貨力道保守,加上客戶端調整庫存,且部分產品入淡季,導致獲利大幅衰退,單季EPS僅○.一六元。不過,公司表示首季是營運的谷底。

值得一提的是,原相透過旗下負責藍牙音訊產品業務的原睿,切入無線藍牙耳機(TWS)用藍牙系統單晶片(BT SoC),並鎖定中國白牌市場。原睿具有獨特專利的GreenRadioTM真無線藍牙晶片,為更能抗干擾、降輻射及高度整合藍牙無線、語音、音樂、微控制器(MCU)、數位訊號處理(DSP)、充電的系統整合型晶片,不論配對iPhone及Android手機,皆可提供與Airpods毫不遜色的音樂與通話品質。

目前單月出貨量成長至一○○萬顆,預估今年TWS BT SoC晶片出貨量為一一○○萬顆,占營收比重為十.一%,隨著TWS滲透率逐步提升,預估到二○二○年TWS BT SoC晶片占原相營收比重達到十四.二%。第二季在新產品TWS BT SoC晶片擴大出貨之下,營運動能將轉強,再加上穿戴裝置、安防感測等產品於本季出貨,將使第二季業績明顯回溫,營收可望回升至十四億元。下半年進入傳統旺季,營運將優於上半年。由於未來營運展望獲得法人認同,近期股價無畏台股重挫影響,在法人買盤簇擁下逆勢走揚,創去年八月底以來新高價。

此外,原相也跨足車用電子領域,以CMOS影像感測器搭配自家演算法開發出手勢控制、光學手指導航等產品,打入歐系車廠的方向盤的功能控制器與車用資通訊娛樂系統,去年底已少量出貨,是國內少數能夠切入汽車原廠供應鏈的IC設計業者,代表原相在高進入門檻的汽車電子領域具備不錯的競爭力。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2039期》便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
◎封面故事:資產活化 股價回神
◎特別企劃:瑞昱業績 就是霸氣
◎國際趨勢:股匯弱不禁風 南韓麻煩來了?
◎中港直擊:關稅升級只是黎明前的黑暗?
◎生技園地:公告字字珠璣 解讀莫衷一是
◎重要資訊:上市櫃公司2019年第一季累計財報
【最新活動看板】
◎6/18世紀醫療革命論壇…免費開放報名!
◎先探講堂「生技醫療產業投資基礎班」招生中!
◎5/24(五)高雄地產投資論壇- 謝金河邀您一起賺高雄
◎訂《先探》一季13期送《慢老》乙書
◎訂《先探》52期送《日本Dashiang 304不鏽鋼雙鍋》
◎用《股市總覽小學堂》專人教你用股市總覽挑出優質股
◎興櫃總覽108年第一輯帶您領先挖寶!
◎洞析產業必備參考書「萬用手冊」全新出刊!
◎金豬報喜還報憂?總覽把關不用愁!春季總覽1月25日好 評登場
◎財經趨勢大師謝金河親自帶您走訪南越,挖掘投資趨勢搶賺商機
FB留言

其它文章

  • 低價戰術奏效 蘋概指標股笑了

    蘋果新機發表會落幕,最讓消費者津津樂道的,就是新機在低價策略的帶動下,買氣有望 回升,相關供應鏈也喜迎訂單。 【文/吳禹潼】 一年一度的果粉盛會─「蘋果新產品發表會

    先探週刊 1天前
  • 任天堂搶攻健身遊戲市場

    任天堂每推出新產品或新遊戲,討論度總是居高不下,記憶體大廠旺宏以及感測元件的原相,直接受惠。 【文/劉瓊雯】 日本任天堂自從二○一七年首度推出Switch遊戲機以來

    先探週刊 1天前
  • Q4選股密碼

    全球降息潮依然洶湧,股市資金面沒有悲觀的理由!沙烏地煉油廠日前被炸,油價上漲,不過美國馬上放出消息將釋出戰備儲油,由於台股也已來到近期的相對高檔區,預計後市指數再大

    先探週刊 1天前
  • 謝金河:低基期股的尋寶

    【文/謝金河】 先前我不斷地提醒大家,這個世界沒有我們想像得那麼悲觀,現在很多數字都可以給我們答案。 一個是全球股市照理說在美中貿易戰、雙方攤牌愈演愈烈的情況下,今

    先探週刊 1天前

降雨:

氣溫: