由營收好公司挑飆股

萬寶周刊 2019/01/18 15:47(278天前)

2018年Q4景氣瞬間急凍,中美貿易戰帶來的不確定,使得企業對資本支出也不敢輕舉妄動,也使得消費性電子產品旺季不旺。中國去年12月進出口表現皆不如預期,引發市場對全球經濟成長趨緩的擔憂之際,前FED主席葉倫表示金融環境緊縮、全球股市下跌、美元走強、企業借貸利率攀升,這可能會減緩經濟成長並產生反饋效應,也拋出今年Fed可能停止升息的前瞻指引。這樣的談話下,全球資金不會立馬回到美國,持續維持在新興市場上投資。
台股近期雖然低量,但維持類股輪漲的格局,何況現在站上季線翻多,OTC也守穩季線,往半年線挑戰,盤整的格局仍會出飆股,最好的選股法就是依據業績。台股上市櫃企業,12月有88家公司營收創下歷史新高,表現相當不賴,12月營收創高以及高成長的業績股,在接下來財報空窗期中,一定會是市場資金追捧的對象。



運動休閒概念不受景氣影響

1 3 1 4 期封面故事2 「2 0 1 9 運動休閒產業的黑馬」,我分析這些如製鞋、自行車產業都已經見到谷底,果然在今年1月初全面大漲,巨大(9921)、美利達(9914)都創下波段新高,而最飆的是在製鞋類股,豐泰(9910)受惠NIKE展望佳,12月營收月增5.3%年增6%,持續維持成長的態勢,股價轉強要挑戰前高211.5元。
不過最猛的莫過於低基期的百和(9938),公司為黏扣帶、鞋帶、織帶與射出勾等產品廠商,以「三鉤牌」粘扣帶行銷全球,並從OEM提升至ODM,擁有全球前20大運動鞋品牌客戶,是全球最大粘扣帶製造商。產品包括黏扣帶、各式織帶、鞋帶、鬆緊帶、射出勾等產品,應用領域廣泛,包括鞋子、成衣、鞋帶、雨衣、雨傘、文具、玩具、運動器材、醫療器材、手套、陶瓷、帽子、包裝材料及裝潢等。過去靠著第一大客戶Adidas發光發熱,2017年E P S 5.44元最高漲到141元,本益比達25倍,但隨後四面彈及一片式產品面臨市場壓力,2018年陷入調整齊,在Q4才將一片式產品導入Adidas最新鞋款,並爭取到Nike一片式鞋面的訂單,將在今年Q2出貨,集團並計畫將一片式鞋面布生產設備由台灣移往越南,預估越南廠明年下半年起將對營收產生重大貢獻,可望重回成長軌道。12月營收創下歷史新高24.85億,月增131%、年增176%,主是來自認列無錫房地產的貢獻,另外約有14.85億將任列在1月,所以一月營收將維持高檔。股價完成底部,拉回至半年線附近可以留意。
鈺齊-K Y(9802)以戶外鞋為主,生產基地主要位於中國、越南與柬埔寨,其中新增產能部分,柬埔寨廠生產線將逐步增加至15條,而越南廠有一期的3條生產線,也在去年Q4完成。12月營收創下歷史新高12.7億,月增50%、年增5%,為今年春夏鞋款的出貨旺季,中長線來看,去年進行廠區產能調配,隨著新產能開出,今年整體接單能力將比往年增加,且在逾40個國際知名品牌訂單加持之下,中長期營運成長動能無虞。股價剛完成W底,外資在低檔區大買超。
喬山(1736)近4年因為不斷擴建通路,造成過大的資本資出,雖然毛利率都可以維持逼近50%,但因為過大的費用,使淨利率都在損益邊緣,導致2014年後,業績一落千丈,甚至單季都有虧損的情況出現,直到去年Q3 EPS 0.63元轉虧為盈下,業績開始回穩。Q4則在美國、歐洲大客戶訂單挹注下,商用健身器材年底出貨爆量,12月營收33億創下歷史新高,月增57%、年增21%,去年除了美國的Pl a n e tFitness外,再次獲得英國連鎖健身房Pure Gym三年合約,而東南亞最大的連鎖健身房Celebrity Fitness也獲得獨家供貨權,將在今年開始供貨。由於大客戶美國Planet Fitness在2018年對喬山只有4個月的採購,今年則是全年度的營收貢獻,再加上其他區域現有客戶合約的維持及新客戶的持續加入帶動需求,喬山Q1將維持成長,股價還在長期的低檔區。



航空概念股起飛

美國波音估計全球未來20年內交付4.27萬架新機,產值達6.3兆美元,其中東北亞區域的航空公司在2037年之前,會出現1450架新飛機的需求,總價值高達3100億美元,而各航空公司的機隊飛機總數也將達到1600架之多,若包含航空服務市場,未來20年內全球民航機服務市場的市值將高達8.8兆美元,整體新飛機的投資以及航空服務市場的產值,共計達到15.1兆美元,需求非常強勁。航空概念股在去年以來一直處在長期打底的階段,在台股中也算小眾的族群,但也因為沒有漲過,籌碼非常乾淨,12月營收創下新高的豐達科(3004)就旱地拔衝大漲,成為領頭羊。


【撰文/張文赫】

【完整內容請見《萬寶週刊》1316期】
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