低基期的營收黑馬

萬寶周刊 2018/07/13 15:27(341天前)

股價反應市場預期心理,什麼階段股價漲最兇,就是超乎大家預期的好,並且持續時間超乎預期的久。



國巨模式

過去1年台股攻上萬點最符合上述超乎市場預期的業績好、時間久,莫過於被動元件、矽晶圓二大族群。以國巨(2327)為例,去年下半年平均每月營收30億元,但缺貨漲價下今年3月跳升至42億元刷新歷史記錄,4月48億元又改寫新高,市場認為接下來50億元就是天花板了,不料5月又創高至63億元,更驚人數字出爐6月營收高達80億元連續第4個月創歷史新高。目前國巨毛利率6成與大立光(3008)差不多,大立光6月營收45億元尚未蘋果新機拉貨,但國巨單月營收快大立光的2倍,小小被動元件居然比技術門檻高的手機鏡頭更好賺。

被動元件增速放緩

可是國巨未來營收雖還會成長,但增長幅度不太可能如同過去幾個月;從3月的42億元到6月的80億,成長幅度高達90%。國巨不可能未來4個月的營收成長90%變成單月營收150億元。因為營收成長幅度及時間超乎市場預期,國巨3月價位500元,6月創1310天價。業績支撐下,國巨今年股價尚有高點,不過提醒投資人預期心理已形成該公司每月營收必須不斷大幅跳升,一旦成長趨勢股價就立刻回頭修正。國巨5、6月營收都以20~30%的月增幅度,對比MLCC的華新科(2492)6月營收同樣創新高但月增才9%,更不用說禾伸堂(3026)6月營收也是創新高但月增僅2%。
說明國巨是是這產品的龍頭,華新科與國巨仍有段差距,而禾伸堂被動元件占整體營收50%並非全部都是被動元件。注意被動元件、矽晶圓公布6月營收後,確定Q2營收及推估8月底公告的半年報後,華新科、禾伸堂落入區間整理。而鈞寶(6155)、蜜望實(8043)6月營收出現月減,股價再漲將遭反壓。矽晶圓龍頭環球晶(6488)6月營收站上50億元創新高,不過月增5%看來,未來單月營收成長將放緩。其餘與矽晶圓相關的嘉晶(3016)、合晶(6182)、漢磊(3707)6月營收都同步創新高,唯有中美晶(5483)月減2%,表示的確受到太陽能慘淡的影響。


【撰文/蔡明彰】

【完整內容請見《萬寶週刊》1289期】
FB留言

其它文章

  • G20川習會再戰11000?

    【撰文/朱成志】 5/31川普啟動了美墨關稅戰,美股大跌全球受影響,但是他玩了9天,6/8突然宣布達成協議,又造成美股大漲。這協議和3月美墨協議一模一樣。川普為選票

    萬寶周刊 38分鐘前
  • 10檔最值得參加除息的個股

    【撰文/張文赫】 華為估計今、明兩年營收減少約300億美元,比預期的嚴重,凸顯美國封殺令衝擊大,而美國最快於7月2日再對剩下價值3000億美元的大陸輸美產品,加徵2

    萬寶周刊 1小時前
  • 臉書幣問世板卡股有除息行情

    【撰文/蔡明彰】 今年除息攻略除了挑選產業景氣能見度較佳的攻擊型股票之外,也可選擇穩定防禦型股票,不必太貪心殖利率5%就滿足。傳產的內需股是其中一個選項,這部分我不

    萬寶周刊 1小時前
  • 中美晶業內業外皆美

    【撰文/黃清照】 本周矽晶圓的股票都表現得十分突出,主因就是漢磊控(3707)接到華為基地台的訂單,週一股價就漲停鎖死,周二股價持續開高,也把矽晶圓的股價帶了上來,

    萬寶周刊 1小時前

雜誌最新

降雨:

氣溫: