北溪氣管新爆點

理財周刊 2022/10/07 10:00(52天前)


文.洪寶山

嚴格來說,歐盟是歐盟,跟盎格魯薩克遜人的五眼聯盟還是有親疏之別,所以強勢美元第一波要割韭菜不是亞洲新興國家,而是想要擺脫美元霸權的歐盟。

美國就是靠戰爭起家的,擅長在別人家裡打戰,一邊提供武器、後勤,另一邊提供資金重建,二戰後的馬歇爾計畫就是範本,從1947年七月持續四年多,提供包括資金、設備、技術等各種援助加起來折合共131.5億美元給歐洲戰後重建,其中88%是捐贈。

挑戰美元地位  歐盟慘遭修理


感覺上跟現在美國軍援烏克蘭、天然氣援助歐盟的模式差不多,都是將戰場設定在美國本土之外,然後把美國消化不掉的產能(賣天然氣)和技術(軍武)輸出到歐洲,然後美元升值吸引歐洲資金與技術到美國建廠,實現製造業回歸美國的目標,再用美國強大的消費市場,承接歐洲的產能,空洞歐洲製造。

只要美國覺得歐盟不聽話,就來一頓棒子教訓歐盟,例如1999年的科索沃戰爭,北約與南斯拉夫之間的衝突,其實就是當年歐元正式成立的那年,踩到了美國的紅線─擔心價值27兆美元的歐盟市場不再使用美元結算,於是美國帶著北約一起對南斯拉夫轟炸了七十多天,以為可以把俄羅斯勢力趕出巴爾幹半島,配合歐元的問世,實現千百年來歐洲統一大夢,結果,資金外逃、歐元重貶30%,俄羅斯勢力也沒離開過科索沃,美國繞了個圈子敲打歐盟大一統的歐元夢。

當然2007年的次貸風暴與2008年的雷曼兄弟倒閉,照理說美國應該是重災區,但「美元是我們的貨幣,卻是你們的問題。」一語把2012~2014年的歐債危機詮釋得再精準不過。

美國插手戰爭  很難速戰速決

2008~2013年的美元指數年收盤價大約落在80點左右浮動,但同期間的歐元年收盤價從1.406美元貶值到1.3756美元,期間甚至貶破1.3美元,歐債五國龐大債務迫使歐央實施負利率救市,同樣又是一陣資金外逃,恐慌蔓延到阿拉伯之春,於是又有了2011年的敘利亞內戰,打了十幾年也沒停戰,光是接納敘利亞難民,就把德國折騰了好幾年。

事實上美國插手的戰爭,有哪次是很快就結束的,越戰、韓戰、波灣戰爭、阿富汗等,所以這次俄烏戰爭會真的如普丁想的,頓巴斯地區入俄公投就是終點,就算烏克蘭肯,美國也不肯,繼續搞下去,才符合美國的最大利益。

誰敢動美元或美國的蛋糕,誰就遭殃!最近德國境內爆發民眾抗議活動,訴求讓北溪二號通氣,捷克也爆發類似的抗議活動,對於歐洲人民來說,這個冬天的供暖問題才是重要的,當然缺氣也導致電費高漲,就像新任英相特拉斯說的:「沒有人想繳2500英鎊電費帳單(約88800元新台幣)。」

但是,別忘了今年三月拜登才跟歐盟敲定在2022年底前向歐盟成員國供應至少150億立方公尺的液化天然氣的十年大訂單,如果民粹壓力讓北溪二號復活,那豈不是搶了美國的蛋糕?果然不久之後,北溪一、二號海底的天然氣管被神秘力量用相當於五百公斤TNT炸藥給炸出三個窟窿,年內恢復供氣無望。美俄互相指責對方,普丁說:「誰能從中得到好處就是誰幹的!」布林肯說:「這是一次巨大機會,可以一勞永逸地消除對俄羅斯能源的依賴。」

歐洲能源危機  才是真黑天鵝

不管誰會從這件事得到好處,可以確定的是歐洲人絕對是苦主,敲山震虎之意明顯。可以說,當市場全神聚焦在聯準會暴力升息打通膨可能造成經濟硬著陸之際,其實歐洲的能源危機才是真正的黑天鵝,因為歐洲能源危機不會是「一個冬天能解決的事。」

國際能源署(IEA)表示歐洲今年接收了數量創紀錄的液化天然氣(LNG),截至目前其進口量飆升60%,導致LNG現貨價格長期以來的亞洲溢價被歐洲溢價取代,截至9月23日,17.4萬方LNG船平均現貨運價已經達到了一天29.75萬美元的歷史新高,周漲幅高達36%,隨著中國、印度及亞洲其他市場的需求量增長,2023年的LNG市場將比今年更緊張。

在北溪一、二號天然氣管被炸事件之前,東北亞地區的LNG庫存良好,價格穩定,但在全球天然氣市場連動比價心理效應逐漸增強,不排除接下來亞洲地區LNG價格也有上揚的可能。

英國電費飆漲  台灣明年堪憂

台灣中油公司今年天然氣牌價的氣源成本,從一月的一立方公尺9.9153元漲到十月的18.3207元,漲了+84.77%,當然因為疫情照顧民生考量,除了四月天然氣價調漲過一次5.98%,一般民生用戶就凍漲,但十一月選後呢?明年?特別是以天然氣用電戶在八、九月都調漲3%,十月調漲5%,等到2025年天然氣發電佔50%時,今年英國電費月月漲的劇本會在台灣重現嗎?
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