危機入市

理財周刊 2020/02/13 15:20(152天前)


文.洪寶山

由於中國官方隱匿疫情,武漢肺炎(新型冠狀病毒COVID-19)有失控趨勢,影響程度雖然還無法預估,但是以過去歷史經驗來說,疫情爆發,股市都是先跌後漲趨勢,投資人切莫失去信心,可審慎評估,逢低布局。

武漢肺炎在農曆年前爆發,台股在開盤後首日重挫六九六點,創下歷史單日最大跌幅,上證指數二月三日開市大跌二二九點,跌幅高達七.七二%,加上現在疫情失控,被視為黑天鵝,甚至會導致另一波雷曼式的金融海嘯,但果真如此嗎?

根據道瓊指數的歷史資料,美股過去因重大疫情爆發後利空現象都很短暫,例如標普500指數在SARS爆發後一個月反而上漲八%,第三個月上漲一六%,第六個月漲幅高達二一%,H1N1豬流感爆發後的一個月、三個月、六個月,標普500指數分別上漲一一%、二○%、四○%,二○一六年一月茲卡病毒蔓延到幾個國家後,MSCI世界指數在一個月後暴跌五.五%,六個月後隨即彈升二.九%,綜觀過去幾個疫情爆發後,六個月後幾乎全部恢復正常。

為防止疫情擴散,中國北京、上海、武漢等各級城市以封城或半封城處理,工商業幾乎全面停擺,要全面復工還要一段時間,科技業、製造業面臨斷鏈危機,但是電子斷鏈事件也不是第一次遇到,早在二○一三年日本福島核災就發生過一次,然後在二○一九年日韓貿易戰中,韓國也同樣面臨斷鏈危機,後來各大廠都有配套措施。

其實每一次黑天鵝事件,最緊張的是政府,最後都以擴大財政、國安基金進場護盤,不管是二○○一年的九一一事件、二○○三年的SARS、二○○七年的信貸危機、二○○八年雷曼兄弟倒閉,都見到政府強力護盤,目的只有一個,穩定勝於一切,相信二月四日中國上證指數二六八五低點,就會是未來兩年起點。

股神巴菲特在二○○八年金融海嘯之後大量購買美股,以他的名言,「當別人恐懼時,我貪婪,當別人貪婪時,你要害怕」,他說自己沒有辦法預測一個月後或一年後股市往哪裡走,但有一點可以肯定的是,「股市在經濟和市場信心真正復甦以前,會有大幅度的上漲」。如果你等到那時候再買股票,就已經錯過最佳時機,或許可以成為大家參考的借鏡。
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