外資撤 楊金龍:與台美利差無關

NOWnews 2022/09/22 20:40(4天前)
▲中央銀行總裁楊金龍今(22)日表示,外資賣股匯出資金為新台幣貶值的原因,但外資匯出與台美利差擴大沒有太大關係 。(圖/擷取自央行直播)▲中央銀行總裁楊金龍今(22)日表示,外資賣股匯出資金為新台幣貶值的原因,但外資匯出與台美利差擴大沒有太大關係 。(圖/擷取自央行直播)
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美國再升息3碼,台灣卻只升息半碼,市場擔心台美利差持續擴大,加速外資流出,尤其新台幣兌美元已貶破31.6元。不過,中央銀行總裁楊金龍今(22)日在理監事會後記者會強調,外資賣股匯出資金為新台幣貶值主因,但外資匯出基本上與台美台利差擴大無關,主要受全球資產重新配置及面臨基金贖回的資金需求等考量。至於新台幣大幅走貶,他說,日圓、韓元及歐元貶幅更大,相較之下新台幣控制還相當不錯,也有信心讓新台幣很穩定,只是美元很強,要逆勢操作也不對,央行也不會因出口跌故意讓新台幣貶幅擴大。

楊金龍說,外界認為外資是因美台利差擴大而匯出資金,並不符國內金融市場實際情形,美債互利率揚升,使得台股隨美股震盪下跌,尤其今年以來,美股受3因素影響,致股價評價面臨修正,包括無風險利率上揚,美國Fed因國內通膨嚴峻而加速緊縮貨幣政策,致短期國庫券等無風險利率上揚,並帶動美國公債殖利率快速攀升;預期未來股利下滑,市場擔憂經濟動能趨緩下調企業獲利展望,預期未來股利下滑;風險溢酬上升,股票風險溢酬反映投資人承擔不確定性所要求之額外報酬,經濟前景不確定性升高,股票風險溢酬上升。

此外,台股與美國那斯達克指數連動緊密,相關係數達0.93,導致今年台股隨美股震盪下跌,加上外資基於全球資產重新配置及面臨基金贖回的資金需求等考量,實現其在台股的龐大帳面利益。截至去年底,外資投資國內資產市值約7545億美元,扣除所匯入本金後,帳上獲利達5249億美元,加以推估今年股息發放創新高達新台幣2.32兆元、約770億美元,其中外資獲配股息約可達新台幣6632億元、約220億美元。

對於今年以來新台幣貶值,楊金龍認為,主要是因外資賣超台股並匯出資金,尤其外資匯入資金以投資台股為主,持有台債的比重甚微,今年以來,隨外資賣超台股實現龐大獲利後並大舉匯出,加以其在國內匯市交易比重達7成,導致台北外匯市場美元需求大於供給,也是今年新台幣對美元匯率貶值逾11%的主因。

壽險業匯出金額也未增加,顯示利差亦非壽險業今年投資海外的主要考量。楊金龍說明,影響壽險業國外投資因素,主要為保費收入及核定對外投資上限。壽險業保費收入連續3年呈現縮減,今年1至7月保費收入較上年同期減少18.9%,致可運用資金較往年為低,壽險業國外投資已逼近核定上限,而近期壽險業、投信業等的淨匯出金額並未增加,今年上半年國內壽險業淨匯出金額反呈減少,今年第2季國內投信的債券ETF因其主要投
資人(即壽險業者)大幅贖回,資金轉為淨流入(即外匯供給者)。

對於今年以來面臨輸入性通膨壓力,新台幣卻持續走貶,楊金龍認為,雖然新台幣貶值影響國內通膨,但尚屬有限,主要是國內輸入性通膨壓力主要來自國際原物料價格高漲,今年1至8月美元計價進口物價年增率為13.85%,已連續數月回降,至8月為8.17%。因回降幅度大於新台幣對美元匯率貶值幅度,使得新台幣計價進口物價年增率亦連續數月回降。

新台幣匯率貶值加重國內輸入性通膨壓力,也仍屬可控。楊金龍表示,今年1至8月新台幣對美元匯率較去年同期貶值3.15%,使得新台幣計價進口物價年增率升為17.70%,其增幅3.85個百分點,估計貢獻CPI年增率0.10至0.19個百分點,影響相對有限(今年新台幣匯率貶值的影響已部分反映到CPI)。

楊金龍進一步談到,假設新台幣匯率由去年平均的28.02元貶值至今年平均的29.5元,貶幅5.02%,估計將使今年CPI年增率上升0.12~0.25個百分點;若平均貶至30元,貶幅6.6%,則其影響將略提高,估計為0.16~0.33個百分點,仍屬可控。

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