聯茂、貿聯目標價 高盛喊178元、280元

聯合新聞網 2019/09/11 01:56(13天前)
高盛證券上半年延攬張博凱擔任大中華區科技產業研究主管後,發布報告頻率提升,並積極追蹤台灣潛力股;10日該券商一口氣初評聯茂(6213)、貿聯兩大高價股,評級皆為「買進」,目標價178元、280元,雙雙喊出外資圈最高價。

這次初評後,高盛從張博凱和多名麥格理分析師陸續轉任以來,研究團隊今年來已初評超過十檔個股,表現相當積極。證交所統計,高盛前八月的經紀市占率也有所提升,從去年底的19名提高到8月為17名。

高盛初評聯茂,是該券商7月首次評等台燿、台光電後,再度挖掘PCB潛力股;高盛分析,受惠5G和雲端需求爆發,2025年高階CCL市場規模預計翻倍到40億美元,台灣CCL大廠以聯茂最具優勢。

過去聯茂提前為新通訊技術和雲端轉型,今年預計來自5G、雲端的收入比重達到35-40%,2025年該兩大業務更上看七成比重,同期高盛預測聯茂的毛利率,將從目前的23%提高到26%。

如以今、明、後年潛力看,高盛預測,聯茂近三年獲利將複合成長32%,為過去五年增幅多出一倍;每股純益(EPS)分別預測8.2元、11.8元和14.4元,表現強勁。

貿聯短線走跌,但高盛認是布局好時機;現階段貿聯來自特斯拉的收入比重高,2019-2021年高盛預測特斯拉營收將趨向穩定,促使貿聯相關獲利好轉。

此外,貿聯積極搶進其他電動車品牌、擴充基座市占看增,也替未來創造更多潛能。

高盛表示,以貿聯整體電動車業務的毛利率來說,預測2021年可成長到18.7%,比2018年的14%增加4個百分點,擴充基座受惠USB 4.0升級,市占則看增0.5-1個百分點,換算2019-2021年EPS,有機會從14元提升到21元。
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