美系外資初評國巨給予中立評等 預估今年EPS 46.95元

鉅亨網 2019/02/11 23:34(5天前)

美系外資初評國巨 (2327-TW),報告指出,國巨近期因 MLCC 受到 IT 產業景氣展望不佳、需求疲軟,ASP 下滑等因素影響,雖然去年可望賺進逾 8 個股本,但今年恐衰退逾 4 成,每股純益估 46.95 元,不過長期來看,電動車、車用電子,物聯網等支撐 MLCC 需求穩定,給予中立評等,目標價 344 元。

美系外資認為,在未來幾年內,預計電動汽車、車用電子、個人電腦以及物聯網設備等將推動 MLCC 的需求成長,但短期 IT 需求明顯放緩,經銷商庫存水位提高,都對 ASP 造成壓力。

美系外資指出,ASP 成長主要是推升國巨獲利以及股價的主要動能,但今年 ASP 恐呈現負成長,由去年成長 97% 到今年 - 25%,而 ASP 每下滑 1%,將影響國巨營益率 0.15-0.25 個百分點。

因此,美系外資預估,國巨去年雖然可以賺進超過 8 個股本,美股純益估 84.55 元,但今年恐衰退 44%,每股純益估約 46.95 元。

雖然獲利面臨大幅衰退,但外資法人看好,中長期需求穩定,明年獲利可望重返成長軌道,每股純益可望重返 50 元之上,初評給予中立評等,目標價 344 元。

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