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財經觀點/大陸經濟的灰犀牛:房地產

聯合新聞網 2018/01/14 12:02(3天前)
對今年中國大陸經濟的展望,我們認為經濟成長會略微放緩,但經濟下行的壓力相對來說並不是太大。市場比較擔心的是防範和化解金融風險的政策,會不會引發風險事件?信用、債券市場對此有一些擔心。另外,執行力度這麼強,會不會引起一些信用事件?所以目前應高度關注監管政策的變化。

外界也關注今年的通貨膨脹會不會升溫、貨幣政策會不會進一步的收縮?我們認為今年的通貨膨脹會有所上漲,消費者物價指數(CPI)上漲率從去年百分之一點六到今年預期的百分之二點五,仍是比較溫和的情況。

去年所有的人最擔心的問題,就是人民幣貶值和資本外流的壓力,結果卻是人民幣升值、資本外流大幅減少、外匯存底上升,判斷今年的人民幣對美元相對比較穩定,同時人民銀行不會上調基準利率。至於今年的整體信貸成長將繼續減速,大概會在百分之十三左右,在去槓桿的背景下,信貸成長仍在逐漸放緩。

未來數年,灰犀牛是房地產的變化。房地產的活動會繼續放緩,去年前七個月,房地產還是比較強勁的,現在已看到銷售減速,對經濟成長有負面的影響。至於對房地產也不是那麼擔心,因為總體庫存水準相對來說還是比較低。

今年的股市還是有一定的空間的,尤其是一些概念的,比如說環保、國企改革,今年還是會加速執行一些政策。再比如說消費升級、科技創新,這些都還是不錯的。債券市場只有波段性的機會,整個大的環境下流動性還是會比較吃緊。
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