成熟製程供不應求 全球晶片荒難解 16家台廠受惠

Money錢 2021/12/30 12:00(149天前)

撰文:楊璧如(CMoney金融研究部研究員)

回想2021年5月中旬本土新冠疫情迅速升溫,當時人人搶打疫苗,但國內疫苗數量十分有限,所幸包括台積電(2330)、鴻海(2317)暨永齡基金會與慈濟基金會3家企業和民間團體積極協助,向歐美疫苗廠採購並捐贈大量疫苗讓民眾接種,國內才得以達成逾5成的疫苗覆蓋率。

當時政府買不到新冠疫苗,台積電等民間企業又憑什麼辦到?這跟全球面臨晶片荒、有求於台積電(全球最大晶圓代工廠)息息相關,尤其歐美國家及日本亟欲邀請台積電前往當地設廠,因此當順利完成疫苗採購後,即便台積電否認以晶片換疫苗,但「晶片製造能力幾乎等同國力」的印象已深植許多民眾的心裡。

終端應用需求大爆發
晶片升級為戰略物資

目前晶片供不應求情況持續,根據Forecast Solutions統計,截至2021年8月,全球因晶片短缺而減產的汽車達585萬輛,預估2021年全年減產數可能超過700萬輛;AlixPartners更預估晶片短缺危機將衝擊全球汽車銷售板塊,2021年損失將高達2,100億美元。

因此,各界殷切期盼晶圓廠擴大生產,研調機構Semi預估全球半導體廠房數量將由2019年的957座成長到2022年的1,011座,其中小於8吋的晶圓廠預估增加6座、8吋晶圓廠增加18座、12吋晶圓廠增加30座,而8吋以下成熟製程的新增產能將遠低於先進製程。

觀察過去幾年市場狀況,8吋新增設備較少,晶圓代工廠多透過併購同業舊廠取得新產能,或改機提升生產效率,因此限縮8吋晶圓產能供給,在現有產能有限、未來新增不多的情況下,成熟製程相對先進製程更顯稀缺。

在應用端方面,近年5G、HPC(高效能運算)、AI、Data Center(資料中心)、IoT(物聯網)與工業、車用等各項新應用竄起,5G商業運轉普及和新冠疫情帶動的數位轉型,更加速半導體需求量的成長。包括IC Insights、WSTS、Gartner、Semico等研究調查機構,均認為2022年半導體市場將持續成長,預估成長率落在6%~12%間,需求成長無庸置疑。

當物聯網逐漸成形,更多行動與穿戴裝置加入聯網,在輕薄短小的要求下,又增加大量資料運算與判讀的功能,使面板驅動IC、電源管理IC(PMIC)、指紋辨識、MOSFET(功率半導體)、MCU(微控制器)、CIS(影像感測器)、ToF感測嵌入式記憶體等頓時塞爆8吋產能,更雪上加霜的是,在產能匱乏之際,又逢龐大的車市復甦,讓產能更加供不應求。

長短料問題仍難解
車用及電源管理IC續缺貨

即便2021年各大車廠動用國家力量搶料,第3季缺料稍加緩解,仍無法滿足市場所需。半導體通路龍頭廠大聯大(3702)指出,供應鏈失序導致2021年長短料問題嚴重,包括面板、記憶體、被動元件等長料的交期已逐漸改善,但由於成熟製程產能新增有限,預期PMIC、MCU、網通IC等缺貨恐延續到2022年底。

Digitimes Research預測,在5G手機滲透率提升、快充及多鏡頭等3大因素推升下,2022年全球智慧型手機用PMIC出貨將達122.2億顆,年增29.9%,但是供給面產能吃緊,預料2022上半年智慧型手機用PMIC供不應求,通嘉(3588)、茂達(6138)、矽力-KY(6415)及致新(8081)等供應鏈,營運有望受惠缺貨漲價。其次,受惠於快充等商機,預期偉詮電(2436)、創惟(6104)等2022年營運將有跳躍式成長。

其中,因5G、NB、遊戲機等需求熱絡,帶動USB-PD快充晶片滲透率增長並拉動市場倍數成長,預期偉詮電USB-PD快充晶片及相關電源管理IC將維持雙位數成長,車用等產品效益浮現,2022上半年MCU出貨續旺,且2022年晶圓代工產能可望增加,預估2022年稅後EPS為5.94元。

此外,創惟客戶需求強勁,訂單能見度高,預估2021年稅後EPS為5.86元。展望後續,創惟Type-C產品線穩健,對美系客戶出貨續增,新品量產接替成長,加上漲價效應,預估2022年稅後EPS為9.08元。

隨著5G滲透率攀升,加上疫情帶動WFH(Work From Home,居家辦公)趨勢盛行,居家連網需求大增,讓WiFi 5、WiFi 6晶片缺貨,由於需求強勁,廠商交期至少半年,部分更達1年,若以新產能開出的時間點推算,預期2022年網通晶片仍將缺貨,相關廠商如聯發科(2454)、瑞昱(2379)可望受惠,且兩大廠均有布局車用晶片,其中聯發科切入毫米波雷達及車用特殊應用晶片,瑞昱則深入布局車用乙太網路IC。

車用MOSFET成長空間大
MCU廠成長恐衰退

未來隨著車用晶片缺貨緩解,車廠出貨量將上升,可望進一步拉升相關車用IC供應鏈出貨,研發先進駕駛輔助系統(ADAS)與影音娛樂系統有成的凌陽(2401)、車用影像感測器廠原相(3227),以及車用MOSFET廠如強茂(2481)、台半(5425)、德微(3675)將可雨露均霑,預期車用MOSFET廠2022年仍有成長空間。

近年在防疫、安防、工控、車用、IOT、WFH等趨勢下,對MCU的應用與需求增加,加上2021年產品漲價,MCU廠商獲利明顯成長,不過由於2021年的高比較基期,除了本身有晶圓產能的新唐(4919)外,市場預期盛群(6202)、松翰(5471)等公司2022年成長恐趨緩甚或衰退,須特別留意。

全文未完,完整內容請見《Money錢》2021年12月號第172期

FB留言