選對產業再挑股 產業隊長用6招 大賺波段行情

Money錢 2021/08/27 16:51(52天前)

撰寫:龔招建 攝影:張家禎

張捷曾任券商研究員及私募基金經理人,目前是專業投資人,在台股有20多年的實戰經驗,累計實地走訪了上千家上市櫃公司,持續建立及更新優質個股資料庫,擅長以法人眼光挖掘主流產業趨勢好股,外號是「產業隊長」,這些年透過波段投資台股賺價差,不到40歲就累積超過5千萬元資產,達到財務自由。

他以多年實戰經驗指出,買進股票波段投資有一個重要的前提,就是掌握產業及個股的基本面、營收獲利,最好是找出體質良好、月營收及獲利會連續成長的好公司,例如最近接獲大訂單、新產品開始出貨、產品報價調漲、產品組合改善或規格升級帶動毛利上升等,「由於股價通常會領先反映,如果投資人能夠從產業的源頭提前掌握這些訊息,成為贏家的機率就會大幅提升。」

張捷在成功大學3年級時參加校內證券研究社,開始接觸投資,歷經大賺2百萬元又倒賠的慘痛經驗,但他並沒有因此一蹶不振。為打好股票投資的基礎,他在大學畢業後當兵時考取了7張國內金融證照,之後念企管研究所(MBA),畢業後到遠東集團旗下亞東證券投顧擔任研究員,主要工作就是拜訪上市櫃公司、寫研究報告,因而磨出紮實的產業底子。

從對的產業趨勢挑選好股
以技術、籌碼決定買點

「13年前我開始在券商擔任研究員,後來升任研究部電子組組長、基金經理人,不斷拜訪公司、參加法說會、寫研究報告,閱讀相關參考資料及報告,累積了大量資料,都存放在個人電腦裡,每個產業都有一個專屬資料夾。」張捷表示,若要把這些資料全部列印出來,每個資料夾要消耗上千張A4紙,一般人大概沒什麼耐心把它看完,但這正是他挖掘產業飆股的寶庫。

從研究員到基金經理人的歷練,讓張捷很早就建立一套有系統的選股流程,首先是由上而下(top down)篩選出趨勢向上、市場及研究機構預期未來成長動能較強的產業,再從中選出競爭力較強、成長動能較高的個股(bottom up),或是受惠中美貿易戰轉單等特殊題材股。

近幾年台股行情熱絡,5G、AI、電動車等科技股當道,半導體類股受惠大,也是市場主流,張捷就成功抓住多檔半導體股的大行情,例如聯電(2303)、光罩(2338)、立積(4968)、穩懋(3105)、群聯(8299)、旺宏(2337)、神盾(6462)、世芯(3661)等,平均持有約3個月,波段投資獲利通常有3~5成,也有超過1倍的。

今(2021)年第2季航運股、鋼鐵股飆漲,張捷也成功抓住大波段行情。他從產業供需角度出發,觀察兩個重大事件:長榮(2603)一艘超級貨櫃輪3月在埃及蘇伊士運河擱淺6天,造成嚴重塞港,使得貨櫃運力大減、運價上揚,長榮、陽明(2609)受惠大;4月中國鋼鐵重鎮唐山宣布減產,有利台灣鋼價上揚及外銷成長,中鋼(2002)等鋼鐵股受惠。
「針對一檔個股,我習慣將可投入的資金分為3批;只要評估股價離目標價(預估年度EPS乘上市場給予的本益比)還有可能上漲30%,就投入第1批資金,然後觀察技術面,等股價開始發動再加碼。」張捷表示,若看到有長紅K棒突破原本的整理平台,或者股價上漲到突破前波高點,就代表市場上有其他資金開始進駐,這時候就會加碼第2、第3批資金。

買股票前做最好的準備
同時也做好最壞的打算

張捷強調,成長就是王道,股價創新高就是主流;趨勢對的時候,只會買貴,不會買錯。「當然,這也不表示買進的每一檔股票,百分百都能在買進之後快速上漲,也有些表現可能不如預期。因此,一定要做好資產配置,以及做好停損的準備。」

所謂資產配置,指的是不能將個人所有資金都投入股市,只能用閒置資金,也不能單押一檔個股,必須適度分散,例如3~5檔。至於停損,一般來說有兩種方式,其一是設定個人能承受的最大虧損金額,當虧損達到這個金額就賣出持股,其二是虧損達到某個百分比(依個人承受度調整,如10%)就停損。

張捷表示,他個人最常使用的停損標準是「整體投資帳戶出現10%虧損」。

「如果整戶出現10%虧損,千萬記得停下來檢視有哪些部分出問題,思考一下產業與個股基本面、題材、籌碼、線型,看到底有哪些環節出現疏漏;千萬要尊重市場,賠錢一定有理由,例如可能是追高、錯估基本面,或是市場不認同。」

此外,張捷也會參考技術面,在股價跌破關鍵支撐點時(之後通常會迎來一波下跌),思考是否要停損。這些關鍵支撐點包括:跌破整理平台(代表股價整理時間會拉長,也可能是新一波跌勢的開始)、跌破前波低點(代表多頭趨勢可能改變)、跌破季線(代表個股的生命線)。

當前景氣可能已接近高峰
檢視手中持股汰弱留強

「只要季線一跌破,我通常先砍(股票)再說,寧可賣錯,不要留錯!」張捷強調,投資股票小虧就停損出場,隨時有機會換股翻本,若是賣錯了,可以再買回來,但如果是虧損慘重,要翻本就很困難,千萬要避免。「投資人常以持有成本、盈虧做為股票買賣決策的依據,該賣的時候捨不得賣,甚至還加碼攤平,這是很糟糕的危險行為!」

台股大盤近期相繼跌破月線、季線,許多原先強勢大漲的個股也紛紛從高檔重挫,張捷在第一時間就提醒學員要降低持股,留得青山在,不怕沒柴燒,「包括美國、中國近期的總經數據都有些不如預期,美中需求同步放緩,外銷為主的上市櫃公司營運成長也或多或少會放緩,當前景氣可能已接近高峰,投資人務必檢視手中持股,汰弱留強!」

張捷強調,投資人現階段最好能夠鎖定「營運成長動能相對明確,今年業績不錯,明年會更好的個股」,例如USB 4相關個股、高爐煉鋼廠中鋼(2002);而本益比及股價淨值比偏低的特定營建股,也有波段投資價值,例如宏璟(2527)。

全文未完,完整內容請見《Money錢》2021年9月號第168期

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