謝金河:台股開始度小月

先探週刊 2018/07/19 13:59(149天前)

【文/謝金河】

台股進入下半場,大家慢慢感受到跟上半年迥異的操作環境,一個是今年上半場,外資退,內資進,內資在投信法人、當沖及大戶拉升中,很多漲價概念股從被動元件的國巨漲到一三一○元,華新科漲到四九一.五元,禾伸堂漲到三○一元,帶動整個族群躍升,而矽晶圓股有環球晶、台勝科,帶起合晶、嘉晶、漢磊,然後是MOSFET的整個族群,從杰力、大中、富鼎、尼克森、全宇昕到力士,甚至整流二極體的台半、強茂,如果再往前推一點,顯卡效應帶來的撼訊、麗台、青雲、映泰、承啟的挖礦概念,這是上半年資金挹注最狂熱的族群,也拉動十分驚人的漲幅,國巨更是成為全球十大飆漲股之首。

外資再大賣台股機率不大

進入下半年,隨著中美貿易戰開打,中國深滬股市激烈回檔,港股也出現大幅拉回走勢,讓內資略顯觀望,在外資退場、內資觀望中,台股正式進入度小月的階段,大家在搜尋下半年究竟誰能脫穎而出?在解析這個問題之前,先來看看外資在巨大賣超後的動向。到七月十七日為止,外資賣超台股在集中市場的金額達二八七六.九七億,如果依照彭博統計到七月九日為止的資料,台股是外資賣超第一名的市場,金額是九七.二億美元,其次是泰國六一.三億美元,印尼三六.二億美元,南韓三四.四億美元,馬來西亞二○億美元。

外資在台股大開殺戒,但是到十七日為止,台股加權指數仍上揚一三六.一二點,漲幅達一.二八%,台股三大指數皆漲,包括櫃買指數漲一.八四%,連外資大賣的摩台指數也小漲○.四%,台股比起香港恆生今年下跌五.七八%,國企指數下挫九.五四%,而深滬A股大約下跌十五%,台股表現相對亮眼,最近外資賣超暫歇,台股表現逐漸穩定。

統計到七月十七日為止,外資在台賣超比較集中的個股,鴻海的九二.一九八萬張高居首位,台積電四四.四三萬張,台達電十一.○二張,國巨三四○二四張,這些外資大幅賣超個股,如果內資接手不強,股價往往出現較大回檔,像台達電年初一五一元,最近殺破百元,跌到九八.三元,讓市場嚇了一跳!鴻海經歷了外資近百萬張巨大賣超,隨著在上海的工業富聯股價塵埃落定,鴻海也守穩在八○元以上,台積電除息後壓回二一○元後,逐漸朝年線反攻。因此,看台股的第一個訊號是外資賣超台股將近一○○億美元後下一步的動向,外資繼續大舉賣超台股機率不大,反而有逐漸買超的機會,這點對台股有利。

二是內資的態度,這要觀察今年上半年有點炒得過火的漲價概念股,這些漲多個股,如今都得面對技術面乖離過大的修正,最具代表性的是國巨!今年基本面最強大的個股非國巨莫屬,儘管國票證券給國巨目標價到一八五○元,但國巨除權前漲到一三一○元後,除完權息後反跌到八二八元,為了力挽狂瀾,國巨決定要執行四五○○張庫藏股,這個動作很大,但有沒有必要在這麼高價執行庫藏股?恐怕是個問號。

今年以來被動元件駭翻天,也造成很多電子業的獲利縮水,像中磊首季EPS降為○.七六元,幾乎與去年第三、四季打了對折,王伯元董事長說是被被動元件漲價吃掉了;外傳台達電六月本業出現虧損,也是被動元件漲價造成,被動元件供需失衡造成的霸道式漲價,衝擊了整個電子業生態。這樣的現象可以持續多久?沒有標準答案,但絕不可能一直持續下去。

追高無力的回檔修正

今年以來飆上天價的如國巨、華新科、禾伸堂,其中國巨、禾伸堂除完權息後都回測季線,矽晶圓的環球晶從六四二元修正到四四○.五元,台勝科從一八一元回測一二三.五元,最近MOSFET的大中到一八三.五元、杰力到一六九.五元、尼克森到六○.五元、富鼎到六一.四元,都出現追高無力的回檔修正。

工業四.○概念的上銀從五三○元殺到三○二.五元,亞德客KY從六二一元跌到三二四元,牧德也從五○四元跌至三四二元,這些上半年發動大漲幅的個股,六月一陣狂殺,像亞德客年線毫無支撐,股價一口氣腰斬,這都提醒市場投資人,縱使基本面再怎麼亮眼,股價翻臉不認人,像今年很熱的伺服器概念股緯穎漲到六一九.九九元,今年前五月EPS十七.五元,今年EPS有上看四○元潛力,但股價仍然回測季線,所以這幾周,我特別提醒大家漲價概念股漲幅很大,技術面乖離也大,股價回檔修正合理,千萬不可追高。

今年最早修正的是顯卡股,最具代表性的是撼訊從四二○元一直跌到一一一元,從基本面來看,首季EPS十.一九元,很多人習慣乘以四推算全年業績,但顯卡不確定變數大,也許撼訊全年EPS跟首季差不多,此時股價修正變得合理,所以大家看到青雲從一二○元跌到四一.一元,麗台從四○.四五元跌到十六.五五元,千萬不要以為跌很深,股價很便宜,也許修正還沒有結束!(全文未完)

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