配息債券基金依然火熱 5大投資習性 你中了幾項?

Money錢 2021/02/26 11:15(45天前)

撰寫:張國蓮 攝影:張家禎

 

你曾經想過自己是什麼類型的投資人嗎?你會聽理專、朋友,甚至是臉書基金社團的推薦而買進,還是自己研究?或是只在意配息高低,不理會風險?又或是喜歡追買強漲基金,還是偏愛低接跌慘的基金?

綜合去(2020)年淨申購、基金績效的表現,可以一窺基金投資人的習性,現在就來看看,你中了哪幾項。

習性1
偏愛境外發行債券基金
尤其是高收益債券

若以發行公司來區分,可大致分為境外發行基金與境內發行基金兩大類,若以去年全年與12月淨申購前10大的境外、境內基金來看,兩者入榜的類型差異頗大。

境外入榜的類型有新興市場債券、環球綜合債券、高收益債券、投資等級債券、新興市場債券、主題式(包括人工智慧AI、能源轉型、能源)、拉美股票;而境內入榜的類型有美國股票、台灣股票、中國股票、越南股票、多重資產、特別股、高收益債券、新興市場債券與主題式(5G)。

顯然境外入榜者以債券類型基金居多,且高收益債占大宗。基金教母蕭碧燕指出,長久以來投資人習慣買境外發行的債券基金,國內投信若想搶食這塊市場,最簡單的做法是複製集團海外熱賣的債券基金,推出境內發行版本,也因此,外資背景的投信吃掉大部分市場。

柏瑞投信、安聯投信、聯博投信等都是如此操作,挾著境外同類型基金的優異績效和名氣,又無台灣投資人投資上限的規定,果然殺出一條血路。

習性2
跟著績效選標的
長期趨勢、當下話題各有偏好

全年入榜名單與12月單月入榜名單分別展現了長期趨勢與當下熱門話題。長期趨勢包括美股、台股、科技、消費等,而當期話題則有ESG、再生能源、中國股市等。

《Money錢》顧問團以科技為例指出,科技發展已成為全球經濟成長的主要動能,疫情則加速5G、AI等科技的發展,去年又是科技基金績效再度表現亮眼的一年,績效前10名基金中科技基金即占6檔。

不僅一般科技股票型基金大受歡迎,科技主題式股票型基金快速竄升,以科技股為主的台股相關基金,也大受投資人歡迎。

當下話題則各有不同機遇,ESG(環境保護、社會責任、公司治理)、再生能源是後疫情環境下的熱門話題,相關基金熱度不減。由於基金將ESG納入投資決策流程已是基本,預期ESG將由熱門話題轉變為標準配備。

至於再生能源則是超長期趨勢,該種基金去年下半年至今已有一大波段漲幅,目前在什麼階段?能不能持續?蕭碧燕建議觀察需求情況。她認為,當再生能源與科技一樣成為生活必需品,且需求源源不斷時,就會由熱門話題轉為長期趨勢。

習性3
只考慮配息率
不在乎風險

入榜基金中,配息的債券型基金占了大多數,多重資產、特別股等也多有配息,這是因為很多投資人喜歡每月收息的感覺,這類投資人被稱為「月配控」。也因為多數投資人積極追求高配息率,讓配息率近10%、較同類型高出1倍的NN(L)新興市場債券基金躍居年度淨申購之冠,其淨申購金額甚至比第2名高逾2倍。

蕭碧燕觀察指出,高配息通常伴隨高風險,持有很多非洲國家發行債券的NN(L)新興市場債券基金熱賣,某種程度突顯台灣投資人熱愛追求高配息,不在乎波動性的投資習性,這樣的特性也一樣適用在配息率較高的新興市場債上。

至於配息率較低的投資等級債與混和型債券,受歡迎的時間都有特定的時空背景,不像高收益債券是常態性受投資人喜愛,規模通常也不如高收益債券基金。

習性4
不安情緒增加時
偏好穩健收益型商品

即使是高收益債券基金、新興市場債券基金這類屬於較高波動性的債券基金,也會因為持有的成分不同,又再被區分為積極型、穩健型兩種,而蕭碧燕認為,摩根環球高收益債券基金、聯博全球高收益債券基金等商品,就是穩健型的代表。

當金融市場出現劇烈波動時,這類穩健型的高收益債券基金、多元收益債券基金、投資等級債券基金、多元資產基金、特別股基金等,就風險與報酬綜合表現,皆被視為相對穩定又能配出不錯利息的標的,讓穩健投資人達到收息以及降低不安情緒的目的。

入榜的境外與境內基金中這類商品不在少數,顯示去年金融市場因疫情大幅動盪,多家基金公司主推,投資人接受度也高。

習性5
愛賺跌深反彈行情
買進表現差、冷門基金

有一部分投資人喜歡投資績效差、被忽略或冷門的基金,市場又稱為「醜基金」。例如去年油價慘跌,相關能源基金也是慘不忍睹,跌幅在2~3成以上,MSCI拉丁美洲指數也呈逾-17%的跌幅。當油價與股市跌到一定程度,投資人會低接買進,預期壞消息淡化、甚至利多消息出現,就會有一波反彈行情,貝萊德世界能源基金、富達拉丁美洲基金是這類基金的代表,投資人短打為主,目標是賺反彈報酬。

了解自己的習性,並想清楚投資目的,以及充分了解所買基金的內容能否符合期待,是投資人進場前應做的功課,接著才是找到適合自己的基金。而從去年熱賣基金中挖掘標的是方法之一,本刊從名單中挑選10檔基金加以分析,供投資人參考。

 

全文未完,完整內容請見《Money錢》2021年3月號第162期

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