僵屍股大復活 績優冷門股也有春天

Money錢 2020/11/30 09:40(56天前)

成交量大的熱門主流股,流動性十足,是投資人關注的焦點。
相對來說,成交量少的冷門股不受投資人青睞,
有些冷門股日成交量低到只有幾張或幾十張,
股價長期狹幅盤整,不太動,彷彿是「僵屍股」。

不過,冷門股不等於爛公司,
對於體質不錯但成交量偏低的上市櫃公司,
金管會研擬推出券商造市制度,
預定2021年6月底前上路,將有助於活絡績優冷門股。
投資人要如何提前卡位?

 

撰文:龔招健

台股不時會傳出鬼故事,以2020年為例,最讓人驚悚的首推爆發財報造假掏空的康友-KY(6452),消息傳出後股價連日跌停鎖死,投資人幾乎都賣不掉。相較之下,冷門「僵屍股」並沒有這麼可怕,只是因為成交量少,不論是要買或賣,都不易以當下看到的價格成交,投資人甚至擔心買進之後難脫手,不敢多買,拒而遠之。

獲利穩、體質佳的冷門股
終有受關注的一天

不過,冷門股或僵屍股不等於爛公司,何況冷門股不會被永遠打入冷宮,只要它們的業績持續好轉,有新題材及成長動能,遲早會吸引特定買盤介入,甚至公司經營團隊、董監事也可能積極回補持股,像這樣的例子在過去常常發生,未來也會持續上演。

例如,布局離岸風力發電商機有成的鋼鐵股王——世紀鋼(9958),在2017年之前鮮少得到投資人關愛的眼神,是典型的冷門股,甚至是僵屍股,股價長期在10元票面價以下浮沉,這跟公司的業績長期低迷息息相關。

不過,自2017年9月起,世紀鋼的交易量明顯放大(量先價行),隨即突破10元上下的長期盤整區,展開大波段漲勢,今(2020)年10月股價最高來到145元,成為近幾年來台股罕見的百元以上鋼鐵類股王,從今年財報可以看出該公司跨入離岸風電產業的豐碩成果,包括中實戶、外資、投信及一般散戶都不約而同參與其股價的飆漲。

因此,包括一些知名財經部落客、投資達人偏好在冷門股當中尋寶,找出一些體質不錯、獲利穩定但股價遭低估的冷門股進行投資,買進後耐心等待其獲利成長題材發酵(成交量放大是先行指標),帶動股價上漲,即便股價遲遲不漲,也可以穩穩賺股息。

台股出現失衡的兩個世界
金管會要活絡績優冷門股

近期在台積電(2330)為首的大型股領軍之下,台股加權指數突破歷史新高,但許多中小型冷門股沒跟上,尤其台股掛牌家數越來越多,一般投資人熟悉的不多,加上近年ETF指數化投資大行其道,未列入指數成分股的中小型股常不受國內外法人及一般散戶青睞,形成「一個台股,兩個世界」,主管機關金管會已注意到這樣的股市失衡現象,因此規劃在2021年推出證券商參與冷門股造市的機制。

一家公司的投資價值,跟它是否為冷門股無關,但冷門股不僅成交量偏低,通常也很少有好消息在媒體曝光,因此影響投資人進場的意願,使得股價持續疲軟。不過,只要冷門股本身營運沒問題,財務穩健,甚至每年配息,符合主管機關設定的券商造市門檻,未來就有機會正式被納入造市標的,成交量放大將有利於推升股價,進而帶動相關的中小型股往上比價,形成正向循環的激厲效果。

配合主管機關政策推動上市股票造市制度,證交所近幾個月數度徵詢現行擔任權證或ETF流動量提供者之證券商意見,召開多次規劃會議,預計於明(2021)年6月底前實施造市制度。

該制度實施初期,證券自營商可申請擔任「股票造市者」或「交易獎勵參與者」,採每年申請方式,由證交所提供一定的獎勵措施及經手費減免誘因,鼓勵「造市者」為前述股票提供買賣報價,「交易獎勵參與者」積極參與股票交易,期能增加前述股票流動性,達成「流通證券、活絡經濟」之目的。

證交所指出,國外股市為增加成交量及流動性,多有採行股票造市制度,本制度係針對優質低流動性股票所規劃,主要借鏡新加坡及韓國股市的造市制度,由證交所每年按獲利達一定標準、成交量低於一定張數、週轉率低於一定比率、是否發放股利等原則篩選出優質低流動性股票,按最近2年度(2018及2019年)篩選結果顯示,每年優質低流動性股票約80檔,涵蓋絕大多數產業類別。

雖然證交所不對外公布最終的篩選結果,但其篩選標準相當明確:前一個年度稅後EPS高於2元,且無累積虧損、前1年有配息;前一個年度日平均成交量排在最後30%(2019年為200張以下,2020年預期將遠超過200張),或是前一個年度週轉率(股票換手的比率)低於市場平均。

上市公司今年度財報在明年3月底出爐後,券商就可根據證交所訂定的篩選標準,從符合條件的冷門股當中,挑出自己想認養的造市標的,向證交所提出申請;為避免造市標的重覆,證交所會與參與的券商進行協調。

本刊依據上述標準,篩選出20檔個股(詳見附表)供讀者參考,並在下一篇以專文介紹其中4檔。

全文未完,完整內容請見《Money錢》2020年12月號第159期

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