低利率+台商回流 營建股出頭天 這8檔值得留意

Money錢 2020/10/29 15:45(31天前)
撰文 : 龔招健    攝影 : 張家禎

由於國內外資金環境空前寬鬆,加上大量台商及台資回流,國內住宅及商辦或廠辦市場趨於活絡,成交均價也溫和上漲,基本面較佳的部分營建股受青睞。

新冠病毒疫情擴散全球,一度衝擊台灣房市,但美國緊急降息、祭出無限量QE及2兆美元紓困方案,台灣央行也跟進降息,加上疫情控制良好,許多人在不能出國的情況下,乾脆去逛各地建案,房市交易明顯活絡,成交均價也溫和上揚,有利於建商推案及銷售,營建股因此受惠,但並非雨露均沾。

台灣生育率低迷、人口結構老化,未來房市並沒有長期上漲的條件。不過,今年國內外資金環境空前寬鬆,加上大量台商及台資回流,國內住宅及商辦持續吸引買盤,即便近期兩岸關係趨於緊張,共軍頻頻模擬侵台演習,但雙方都不會輕率開火,只要沒有真正開戰,就不至於打擊市場信心。

國內房市多頭走了10餘年,近年陷入高檔量縮盤整,上半年一度受新冠病毒疫情衝擊,而今北中南房市交易好不容易價量齊揚,執政當局雖不願台商或投資客炒房,但也不輕言打房。此外,美國聯準會(Fed)也多次宣示,現行超寬鬆資金政策可望維持到2023年,不會輕易升息。

央行總裁楊金龍10月中旬(2020年)赴立法院「財政委員會」,報告國內房市現況,強調央行從年初開始就持續關注,至今未祭出選擇性信用管制(打房),是因為目前銀行對房地產的放款(包括建商、購屋者)控管尚稱良好,而且目前還在防疫期,紓困、振興方案仍持續實施中,現在還不是打房的適當時機。

台商、外商積極投資台灣
商辦及廠辦需求大增


楊金龍指出,目前這波房市熱絡是因台商回台投資,置產需求漸增,加上政府推動都更政策以及市場資金充裕。他也說明,本國銀行購屋貸款與建築貸款逾放比率緩降,8月底分別降至0.14%、0.12%,均低於整體放款逾放比率(0.24%)。

全球競爭力首屈一指的台積電被視為「護國神山」,不僅引領台股大盤挑戰新高,也是國內房地產的重要推手。例如,台積電近年相繼在中部及南部大手筆擴充先進製程,積極買地建廠,增聘大量年薪百萬元以上的工程師,鄰近其廠房的台中、台南房地產需求自然熱絡。

台積電連續多年大手筆投資台灣,近2年則有更多大大小小的台商加碼投資台灣,使廠辦的需求大增,這主要是因為中國的投資經營環境丕變,低成本優勢逐漸流失,加上中美貿易戰、科技冷戰持續擴大,更加突顯「台灣製造」的優勢。

選擇財務體質穩健個股
進行波段操作

過去數10年,大量資金隨著台商西進中國,如今風水輪流轉,大量資金隨著台商「鮭魚返鄉」,使得台幣成為今年以來亞洲最強勢的貨幣。基本上,只要台幣持續表現強勢,房價保持穩定或溫和上漲,就有利於內需為主的房地產,相關的營建股自然不寂寞,指標股如冠德(2520)、欣陸(3703)今年波段漲幅可觀,但不適合追高,宜等拉回量縮價穩找買點。

營建股建案採「完工過戶入帳法」,也就是房子蓋好且過戶到買方名下才能認列營收獲利,如果房子銷售不順,公司的獲利就可能不如預期。因此,投資人最好是趁建案尚未大量入帳、股價相對較低時(殖利率至少5%)買進,在入帳高峰、股價來到相對高檔時賣出,並選擇財務體質較穩健的個股(見上表),波段來回操作。

此外,投資人可參考「千張以上大戶持股比例」的增減,做為選股、進場投資的輔助指標。如果個股的大戶持股比例持續升高,往往暗示大股東對於未來的推案有一定的信心,甚至可能接近完銷,只是等著認列入帳。上表的個股當中,包括遠雄(5522)、日勝生(2547)都有大戶持股比例升高的跡象。

今年國內住宅及商辦、廠辦市場皆熱絡,不僅台商「鮭魚返鄉」,連外商也紛紛擴大在台投資,卻碰上新冠病毒疫情,防疫措施導致新外勞的聘僱不易,不少工地頻傳缺工,更導致營造業基層人力成本大增,建案的施工進度也可能受到影響,這是市況樂觀中的隱憂,不能掉以輕心。


全文未完,完整內容請見《Money錢》2020年11月號第158期
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