今年用黃金避險的3大理由

Money錢 2019/02/01 15:00(77天前)


中國人最喜歡的投資工具——黃金,已歷經很長一段時間走勢低迷,但自去年第4季起,又呈現步步高升的走勢。世界黃金協會更說,2019年黃金將是最寶貴的戰略性資產。今年黃金會是最閃亮的投資工具嗎?

通常黃金被稱為「災難貨幣」,也就是當壞事一籮筐時,它才有表現機會。如果今年黃金真的看好,那表示市場不太好,甚至有大災難。所以,看好黃金的同時,手上資金管理更要戒慎恐懼。

目前多數投資機構都說,今年只是「經濟趨緩」,不是「經濟衰退」,投資雖然要保守,卻未必全然看壞。但兩者之間往往僅有一線之隔,何時從趨緩變衰退,才是最大風險,所以還是要先做好準備。

今年黃金應該有表現空間,主要理由如下:
理由①:經濟成長減緩,股票修正壓力較大。2019年經濟成長率預估比2018年下滑,顯示成長力道減緩。但另一方面股價卻在歷史高點,本益比相對偏高。雖然去年第4季股市重挫,讓本益比修正至較合理區間,但投資人擔憂情緒升高,陸續出脫持股,想為資金尋找避風港,而黃金就是其中一個選擇。

理由②:美元走弱。美元與黃金都可擔任資金避風港,但兩者走勢相反,當美元走弱時,黃金才有表現機會。2007年到2011年黃金曾有一波大多頭走勢,金價從每盎司600美元,一路漲到1,920美元。當時的背景有美元實施量化寬鬆(QE)及歐債危機、歐元貶值的雙重貨幣危機。今年市場預估美元升息空間縮小,走勢偏弱,也讓金價有表現機會。

理由③:國際政治動盪不安。雖然這已是常態,但仍會干擾市場。今年風險包括,中美紛爭難以落幕、中東風險持續,以及英國脫歐危機。短期風險為3月的英國脫歐,若是硬脫歐可能讓英鎊大跌,歐元也隨之貶值,則黃金上漲;若軟脫歐則英鎊走穩,黃金持穩。

這一波金價低點在2018年8月每盎司1,160美元,至去年底最高到1,298美元,短線漲幅11.9%。1月股市反彈,金價轉為盤整,但未大跌。目前金價技術面呈多頭格局,若低點可守穩年線1,260美元,今年將可維持多頭走勢,成為不錯的避險工具。


撰文:林奇芬

全文未完,完整內容請見《Money錢》2019年2月號第137期
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