謝金河:台積電激情過後

先探週刊 2020/07/30 14:22(60天前)
【文/謝金河】

這個禮拜是台股寫歷史的一周,二十七日在台積電ADR大漲,台積電寫下四二四.五元新高紀錄下,加權指數創下一二六八六.三六的歷史紀錄,對於在市場三○年資深投資人來說,這是一個值得紀念的日子,因為高懸了三○年的一二六八二.四一終於被打破了,次日台積電又一度拉上漲停,寫下四六六.五元新紀錄,加權指數也在瞬間創下一三○三一.七的歷史新里程碑,但是這個熱度也帶來市場巨大壓力。

一個小時之後,市場賣壓湧現,台積電從四六六.五元下殺到四二八.五元,有了美國ADR大漲十五.八七%的聯電,股價從二三.八五元殺到二一.八元,帶出五九.九四八萬張的巨大成交量,台積電也出現十六.五八萬張的超大成交量,而聯發科成交三五九九○張,股價從七六三元急殺到六八○元,單是這三檔股票,成交量高達一一四五.二九億元,占了當天成交總值三四三九.一七億元的三分之一,市場上三分之一成交量聚集在三檔股票上面,其實很明顯告訴市場:半導體股的狂熱很可能已到了盡頭。

生技股拖累櫃買指數

台積電、聯電、聯發科可能拉回,但災情不會像先前生技股狂熱一般,出現排山倒海般的跌勢,這一波加權指數、摩台指頻創新高,但是原先漲勢強勁的櫃買指數在七月九日寫下一七七.二九之後就悄悄折返,現在回跌到一五七.四三,已先回檔十一.二%了,櫃買的拉回,當然與生技股的回檔有關,有人戲稱生技股飆漲四雄「天國一輝」,天是中天、國是杏國、一是合一、輝是杏輝,這四檔人氣股從高檔跌下來有多麼可怕?

合一在七月九日創下四七六.五元高價,二十八日跌到一七○.五元,十四個交易日跌掉三○六元,跌幅是六四.二%;中天從一五九.五元跌到六三.七元,跌掉九五.八元,跌幅正好是六○%;杏輝從六八.五元狂殺到三二.二五元,跌了五二.九%;杏國從一五五元跌到五八.四元,一口氣跌了九六.六元,跌幅達六二.三%。這四檔人氣最旺的生技股,股價從三月奔馳,到了七月全都跌得四腳朝天。

大家可以回顧一下,今年飆升的生技防疫股,個個都形成頭部,像口罩的恆大從二一六元跌下來,南六最高到三○一元,康那香已從五一元跌到三五.三五元,敏成從三三六元跌下來,現在剩一半,額溫槍的熱映從一五七.五元跌到九六.一元,豪展、泰博都顯著回檔,疫苗的高端從一三四.五跌到八七.二元,國光從七九.八跌到五九.五元,子公司安特羅從一二五元跌到五五.二元,很多在興櫃的生技股,如台睿、醣基、安成、共信、華宇藥、萊鎂醫、欣耀股價都是瞬間腰斬,先前大炒的快篩試劑,像金萬林從二○○元急殺到八六元、普生從二七八跌到一三四.五元、瑞基從四三五元快殺到二四○元。

散戶賺指數、賠差價

從這副景象來看,大家眼看著台股登上一萬三千點的歷史新高,但原先炒作淋漓盡致的生技股,簡直變成殺戮戰場,有半數的生技公司股價跌幅超過五成,像華宇藥從九三元一下子跌到二七.六元,股價掉了七○%,只有短短八個交易日!從生技股狂熱到肅殺,可以得到一個結論,在資金行情主導下,大量資金出籠,形同打家劫舍股,股價大炒,資金揚長而去之後,原先炒作、技術面乖離太大的個股,必然會出現回檔的走勢。當市場資金被台積電、聯電、日月光、聯發科等大型半導體吸納的時候,原先炒作股急跌,資金集中到半導體股,也造成大多數個股失血,形成投資人賺指數、賠差價的現象。

現在台積電在二十八日可能「盛極」轉衰,市場會重新出現新的生態,下一個變化會怎麼進行?從資金流向來看,今年生技股已從高峰回落,熱門的半導體股也拉警報,像台積電、聯電、聯發科技術面出現實體黑棒,這是回檔整理的訊號,但是半導體有基本面天險可守,不會像生技股造成跳空下跌的跌勢,很多基本面不足的,像二十八日精材從一四○.五元殺到一一八.五元、家登從三一三急殺到二七一元跌停,漲幅太大的帆宣從一三七.五元殺到一一四.五元、旺矽從一六○急殺到一三九.五元,這都是標準的反轉訊號。漲幅不大的日月光一天之中從七七.六元一口氣殺七○.五元,剛要起身就一下子殺回起漲區,都可看出熱度空前的半導體股可能要休息一下。

那麼下一步台股怎麼走?八月要公布第二季財報,也就是半年報,這一周陸續有公司公布財報,如果財報令人驚艷,這些公司會成為下一波的亮點,例如零售的寶雅率先公布半年淨利八.九二五八億元,EPS九.一四元,比去年上半年小幅成長,搭配六○○元股價算是中性。氣動控制元件的亞德客上半年EPS九.一一元,但第二季獲利十三.一七億元,EPS六.九七元,這是歷史單季新高,比首季的四.○四億高很多,有利股價再往上走。銅箔基板的聯茂公布上半年淨利十二.四三億,EPS三.九一元,比去年三.五八元進步,但對股價激勵效果不大;台燿上半年EPS四.一四元,也算中性。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2102期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:台積鏈點將 外溢效應正蔓延
◎特別企劃:聯發科 下一檔千金股
◎焦點議題:美對付中手段將更激烈
◎國際趨勢:聯準會買進哪些企業公司債?
◎中港直繫:中國網路股競相飆高
◎生技園地:生技股暴漲暴跌-回歸基本面
◎重要資訊:近100個交易日市值變化
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