5大產業帶頭漲

先探週刊 2019/01/10 13:51(220天前)

每年此刻到五月中旬,進入所謂的財報空窗期,法人機構陸續提出看好的亮點產業,而今年市場一致認同首選即是5G,而5G產業衍生出相當龐大的供應鏈,涵蓋了網通設備、射頻元件、散熱模組、光纖、PCB銅箔基板與通訊板等,因此,相關個股可望受惠。再者,電動車、自動駕駛車與航太也是長線趨勢向上的產業,國內具備完整的零組件體系,相關個股近期表現也逆勢走強,代表著選擇對的產業趨勢,從中挑選出具有潛力的黑馬股,將是面對劇烈變動行情的因應之道。

【文/馮欣仁】

面對全球經濟遭遇逆風,日前美國聯準會也釋出鴿派訊息,恐將暫停升息步伐,再者,中國人民銀行也祭出降準動作,無非是讓二大經濟體與全球金融市場獲得緩解,引導市場資金回流至股市;加上美中貿易談判露出曙光,促使近期全球股市出現跌深反彈。

雖然二○一九年缺乏殺手級的科技新品出現,但像是5G、光纖、散熱、電池與航太等產業,近期不少個股股價相對於大盤強勢,紛紛創下波段新高,並站穩在年線之上;具代表性個股如:網通(啟碁、智邦、智易)、光纖(波若威、光環、上詮)、散熱模組(超眾、雙鴻、力致、泰碩)、電池模組(新普、順達、興能高、長園科)、航太相關(豐達科)等。

上述個股之所以領先大盤走強,歸納幾個原因:一、對的產業趨勢,尤其5G最快於今年下半年預商轉,相關基礎建設將展開建置。然而,5G所帶動的供應鏈相當龐大,除了網通設備之外,還包括高頻高速的銅箔基板(CCL)、通訊板、光纖等;再者,因應5G手機即將問世,帶動各大手機廠商開始採用超薄型熱板(Vapor Chamber)。

其次是因產業秩序恢復,例如:在電池模組部分,過去多數廠商在NB電池模組殺價競爭激烈,然而,隨著電動車需求興起,使得部分廠商開始放棄消費型產品,主攻動力電池,得以讓供需恢復正常化。最後,則是進入門檻較高的產業,例如:航太產業。由於政府大力推動國機國造,有利於國內航太產業鏈蓬勃發展。

鐿鈦具備醫材與5G雙題材

因此,本期〈封面故事〉分別從5G、光纖、散熱、電池與航太等產業一一探討,為讀者找出具有成長潛力的黑馬股。

近期生技族群中,部分個股呈現高姿態,站穩在所有均線之上,包括:大江、佐登KY、泰博、新掛牌羅麗芬KY、麗豐KY、旭富、科妍、晟德、保瑞等。以生產精密扣件起家的鐿鈦,近年來積極轉型至醫材領域,產品涵蓋牙科、植體、骨科、骨科植入物與脊椎微創手術導航系統等,主要客戶為全球醫材龍頭嬌生。另外,自行開發的人工植牙植體品牌牙王(Royal Dent),於去年四月與國際大廠Zimmer簽署全球市場代理權,並更名Azure,有利於拓展國際市場。此外,鐿鈦也布局航太領域,主要使用電化學加工法為引擎製造商加工零件,相關技術為國內首創。

鐿鈦也有生產射頻開關(RF Switch),占營收比重約一成,主要用於手機、基地台訊號開關、晶圓設備及手機檢測設備等,主要客戶為國際知名大廠Teledyne Technologies(TDY),並間接出貨蘋果iPhone供應鏈。因應5G時代來臨,隨訊號處理複雜度提高更帶來新的濾波需求,需整合更多軟韌體技術,單價將大幅提升,而肩負雜訊處理重責大任的射頻前端模組(RF FEM),包括濾波器(Filter)、功率放大器(PA)、射頻開關(RF Switch)等元件需求將放大。因此,鐿鈦也將搭上5G商機。

受惠國際客戶擴大委外代工訂單,鐿鈦一八年營收與獲利表現不錯,全年營收十九.○七億元,年增五.一五%,創歷史次高,因產品組合優化與匯率回貶,前三季毛利率達三九%,優於前年同期三六.九%,稅後淨利達二.一六億元,EPS五.三七元,一舉超越一七年全年,法人估一八年EPS挑戰七元。相較其他醫材股如聯合三七.七倍、邦特十七.四倍,目前鐿鈦本益比僅約十三倍,可望有向上比價空間。(全文未完)

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◎封面故事:5G布建 光纖先行
◎特別企劃:外資持股大洗牌
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