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謝金河:留意高低基期股的轉折

先探週刊 2017/09/14 13:19(69天前)

【文/謝金河】

台股站穩萬點進入第八十一個交易日,真正是史上最長的萬點行情,這個萬點行情也創造了許許多多的飆股,假如把這些年台股的多頭行情稍微彙總一下,大家可以發現很多個股漲幅是十分驚人的。

先從半導體股來看,這次最飆的旺宏去年最低的時候,股價只有二.一一元,如今減資後漲到五○.一元,如果還原權值,大漲了十幾倍。華邦是從五.九五漲上來的,最高來到二五.一元,這次搭上AI題材,創意從四九.三元飆到二三一元,世芯KY從二三.一五元漲到八八.六元。

另一個飆漲的族群是被動元件股,大家知道國巨是多少錢漲起來的?最低的股價是七.二六元,如今到二三九元,陳泰銘是今年最大的贏家。他旗下的智寶從三.四元漲到三一.五元;凱美從五.一六漲到三三.八元;奇力新從十.九漲到九四.二元。他的競爭對手華新科從六.一七飆升到七四元,被動元件的績優股興勤從二三.五元漲到一○九元,都是數倍的大漲幅。

霸道式上漲會有後座力

今年華新集團也是豐收的一年,除了華新科外,華邦大漲,連華新都從六.○二漲到十五.九元,面板的彩晶從二.五七漲到十三.八元,也大漲了好幾倍。最近幾個月,股市的焦點在光學鏡頭與Tesla概念兩大主軸,很多光學股在過去一年拉出的漲幅,令人瞠目結舌,例如,玉晶光一年前是三八.五元,飆向五九六元,亞光則是從二二元飆向一四三元,其他的光學股如今國光從十二.八五元飆向六一.二元,先進光從十一.五五元漲到八七.四元,佳凌也從十一.四五元漲到五四.五元,聯一光最低只有八.七元,最近也大漲到六六.八元。

很多光學股大漲,市場上都不以為然,有人反向放空,被軋空慘賠。最近飆升的個股跑到電池相關個股,最具代表性的是美琪瑪,去年股價只有十五.八元,現在飆升到一五四.五元,《先探週刊》長期追蹤的康普也從三二.三元飆漲到一三三元,這些個股搭上Tesla概念,股價形成噴出,且漲勢一發不可收拾。

不過就像科斯托蘭尼的投機者告白中老人與狗的故事,老人走一圈,狗來回跑了四圈,很多個股抓到基本面的大趨勢,漲起來得理不饒人,這種霸道式上漲,恐怕會有後座力,像這兩、三年,基亞漲到四八六元,浩鼎漲到七五五元那一段也是很駭人的,但是股價短線漲太急,其間缺乏換手,炒作過頭會給公司帶來嚴重的後遺症,最近這些飆升的個股,如美琪瑪十二、十三日跌停,玉晶光十一日也出現跌停,亞光則出現激烈的多空大交戰,這都意味了股價漲得太猛,基本面一時還跟不上,股價難免有拉回壓力。

今年飆得最兇的光學股丘鈦科技,十二日上午暫停交易,原來是公司將相機鏡頭模組出貨量幅度從二五%下修到十%,股價立刻從二三.二五港元殺回十三.九四港元,丘鈦從○.九五港元大漲到二三.二五港元,這一段漲幅漲了二三.七四倍,這次從二三.二五殺回十三.九四港元,股價一口氣掉了四成。大家看到丘鈦的個案,回頭要想想光學股有美好的遠景,但仍得提防股價漲得太猛的拉回後座力。

像是玉晶光漲到五九六元,上半年EPS一.五六元,七月稅後淨利四三七六萬元,EPS○.四四元,可以看出業績漸入佳境,但今年EPS最厲害可能是六元,要頂住一○○倍本益比,短線可能比較吃力;亞光上半年EPS○.八一元,今年EPS若能達三元,已是好得不得了成績,此時一四三元股價也算是貴的,再看美琪瑪今年第二季EPS跳升到一.二四元,今年最好的狀況,EPS挑戰四元,股價短線漲得太急,其間沒有任何換手,也是很危險的訊號。

離年線太遠有拉回壓力

所以,建議大家把手上飆升的個股稍微檢查一下,很多飆漲股一旦離年線太遠,通常都有拉回壓力,像美琪瑪到了一五四.五元,年線還在四四.六元,這個乖離太大了,玉晶光跑到五九六元,年線還在二三一元,亞光到一四三元,年線仍在五一.九五元,飆漲股的均線乖離太大,其實是個警訊。

大家記不記得,今年五、六月的一○○G題材最夯的時候,市場猛力炒作東典與統新,統新從三三.九元一口氣漲到二三三元,那時年線在七○.八九元,東典炒到三二一元,那時年線在一○九元,很多人在LINE傳來傳去,都在談這兩檔個股,如今東典從三二一元殺到一二九.七元,統新從二三三元殺到九八元,連年線都撐不住,那個時候天天談統新、東典的人全都不見了。

行情來到低基期股


所以,股市最怕題材式的激情,大家把好產業一口氣炒到極限,也讓這個產業蒙塵,生技股的亂炒,最後證實了那些炒家害慘了整個產業,最近的北極星突然從二○元狂炒到一○○.四二元,這是生技新藥股唯一的一點紅,不過除非基本面出現重大變化,否則仍得小心後座力,因為北極星漲得像沖天炮,對照最近跌到四七.一元的生技股晟德,當年新藥股最熱的時候,晟德是新藥股中的天王,股價漲到一四四.五元,林榮錦最大強項是分割很多新藥公司單獨上市櫃,晟德是控股母公司,成了生技股最受矚目焦點,以前生技股很熱的時候,林榮錦可以從容在市場上處分這些上市櫃生技股套現,但現在市場冷清,大規模套現比較困難,現在林榮錦與東洋的糾紛初審被判十年,這個審判對林榮錦十分不利,最大的麻煩是股本二九.一九億的晟德負債高達一八○.八四億,債務太沈重,再加上官司造成晟德股價不斷破底的壓力。(全文未完)

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