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謝金河:台股在萬點出現多空轉折

先探週刊 2017/06/15 12:00(124天前)

【文/謝金河】

六月九日及十二日這兩個交易日,科技股出現了一些小小股災,很多人擔心漲幅已大的科技股漲勢是不是已告一段落?過去一年來,大型科技股如Amazon、FB等漲幅都逾三成。加上PE相對高,股價漲多了之後,難免遇到漲多拉回的壓力,股價重重拉回修正,其實是十分合理的。

六月九日,道瓊指數依然上漲八九.四四,還創下二一三○五.三五的歷史新高,但是Nasdaq卻大跌一一三.八四,更具代表性的Nasdaq 100更是大跌一四三.三六,指數大跌二.四%。更可怕的是這些年漲幅很大的費城半導體指數大跌四.二%。這些大跌的大型科技股如Apple第一天跌六.○一美元,十二日再跌三.五六美元,市值從八一六七.四八億美元下修到七五八一.九六億美元,市值幾乎蒸發了六○○億美元,第二大市值的Alphabet第一天跌三四.一六美元,第二天跌八.一一美元,市值從六九七七.○六億美元縮減為六六五三.三億美元,市值約減少三○○億美元,其他的如微軟、Amazon、FB,或者是這兩年新崛起的Nvidia、Netflix及Tesla都出現不小的跌幅,像六月九日Tesla單日大跌十二.六八美元,Nvidia跌十.三四美元,Netflix跌七.八五美元,都是近期罕見的大跌勢。

站上萬點第一次嚴格測試

美國科技股的大跌,受到衝擊最大的是台灣的台積電,六月九日台積電ADR從三六.九美元下殺到三五.二美元,當天下跌二.八二%,次日再跌一.五四%,TSMC ADR連跌兩天,但都沒有跌破三五美元關卡。台積電受到這個衝擊,成了外資調整的目標,在六月九日TSMC ADR大跌之前,外資先減碼四二八五張,十二日外資大砍三九八三六張,十三日再度賣超二一六○二張,外資賣超三個交易日達六五七二三張,這個減碼也讓外資持股比率從八○.二一%回降到七九.九三%,外資調節台積電,也讓台積電股價從二一五元下殺到二○六.五元,加上外資連續調節鴻海,把股價從一○六元下殺到一○一元。而大立光老早從五○七○元下修到四六八○元。

台積電、鴻海、大立光是台股上攻萬點最大功臣,這次外資調節這三檔個股,除了六月十二日台股下跌八九.六九點外,大家發現台股萬點守得很好,這是台股站在萬點第一次比較嚴格的測試,也代表台股在國際盤調整中挺在萬點以上機率不低,而經過這個測試,大家要逐漸適應台股的萬點行情。

過去幾個月,很多投資朋友對萬點都有強烈懼高症,大家都認為台股碰到萬點行情最後必定崩盤,不論是一九八九年的一二六八二到二四八五,或者是一九九七年的一○二五六那次,或是二○○○年的一○三九三跌到三四一一,台股很難逃避萬點崩盤的宿命。

但這一次全球出現了巨大變化,二○○○年高盛包裝了BRIC,也就是金磚四國,後來中國、印度、巴西、俄羅斯成了全世界追求成長的顯學,這次高盛也大玩字母遊戲,最近最受大家矚目的是「FAAMG」或「FAANG」,不論是N或是M,代表了全球五大科技公司改變世界,我比較青睞FAAMG,其中M是微軟,而N是Netflix。FAAMG是美國前五大市值企業,F是臉書,兩個A是Apple及Amazon,G是Google,若照順位排序是Apple、Google、微軟、Amazon、FB,從最大市值的Apple一度到八千億美元,FB也一度挺過四五○○億美元,用微軟的五六九○億美元市值代表,絕對比用六○○億美元市值的Netflix更具代表性。

FAAMG代表大趨勢

在這個新科技時代,除了前五大市值企業領先風騷外,還包括中國的阿里巴巴、騰訊,還有新崛起的Nvidia、AVGO、Netflix及Tesla等巨星,全世界掐指一算,對這十幾家企業,未來不論是網路再進化、大數據、人工智慧、所有深度學習與運算,都與半導體有關。從二○○九年到現在,SOX(費半指數)大漲五一三%,成了全世界漲幅最驚人的指數,撐起費城半導體指數的前五大企業,現在台積電市值最大,Intel第二,併了Broadcom的AVGO居第三,市值逼近千億的Nvidia第四,Qualcomm第五,這些公司都與台灣有關係;換句話說,在未來人工智慧的時代,台積電扮演最核心的關鍵角色,這次黃仁勳回台參加Computex展,受到最高規格歡迎,交大頒他榮譽博士,張忠謀親臨致詞,這代表了雙方密不可分的關係,因為Nvidia晶片都在台積電投產。

假如FAAMG是代表未來產業發展不可擋的大趨勢,那麼大家要思考台灣的企業誰會沾光?像是在網路大數據的時代,今年大家意外發現光通訊主動元件薄膜濾光片的統新大發,股價從三三元大漲到二三三元,東典也從四四.九元大漲到三二一元,這兩檔個股最近走勢暫時停頓,正在消化過大漲幅,但是十二日卻意外殺出黑馬智邦。

智邦過去走勢不慍不火,突然意外拉出一記漲停板,股價大漲七.一元,成交達二六六三三張,原來外資在這一天大買智邦五二三五張,看好智邦搭上雲端中心交換器商機,將目標價調升到九五元,外資報告認為交換器設備從十G、四○G,到現在是一○○G,未來會邁進四○○G,將可帶動智邦高階交換器產品商機,這個外資報告一口氣把智邦股價推向七九.八元。

回頭看智邦的股價,九○年代最高漲到一四五元,後來人才出走,董監持股不足經常被罰,股價慘跌到四.九四元,大約相同的時間,友訊意氣風發,股價漲到八八元,沒想到這些年,友訊在高次軒逝世後,家族內訌,人才流失,智邦反而由黃安捷重振旗鼓,二○一四年黃安捷卸下董座,委由中華電信退下的李炎松出任董事長,智邦從此步上順境,這些年智邦的起,友訊的落,其實是資本市場很好的一面教材。

智邦的起 友訊的落

不過從FAAMG五大科技股的回檔來看,全球科技股累積了相當大的漲幅,必須面對獲利回吐的壓力,這次的回檔可能是一次調整的機會,台灣今年以來強勢大漲的族群,也都面對股價漲高後的修正壓力,例如,統新創了二三三元新高之後,如今回測一八四.五元,東典在二五○~三○○元形成一個箱型區間,現在智邦與眾達KY有一些補漲的味道。(全文未完)

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