價值股啟動補漲

萬寶周刊 2019/04/12 17:09(95天前)

台股從本波底部9319點以來已彈升1500點,漲幅居前的個股幾乎都是成長股,多鏡頭的玉晶光(3406)、砷化鎵的穩懋(3105)、ABF載板的欣興(3037)、南電(8406)等,不過當大盤臨近1萬1千點逼近11270點的頭部套牢區,許多成長股的預估本益比已大幅攀升,而Q1財報尚未發布因而無法確定是否調升今年EPS,於是成長股將在5月中旬Q1財報截止公告前暫時整理。



欣興大漲178%

以欣興為例,波段底部14.25元以來漲到39.65元,大漲178%,ABF載板將在5G時代需求大增,去年EPS1.15元較前年0.28元成長3.1倍,欣興的成長股特性展現出來。法說會對Q1展望樂觀,估單季EPS與去年Q4的0.52元相當,故今年EPS估計有挑戰2元機會。可是Q1財報尚未公告,暫不調高今年預估EPS,因而價位近40元的欣興的本益比上升至30倍,這個太高本益比將使追價意願下滑而價位再漲的空間不大。必須等到Q1財報公告,果真有單季EPS 0.5元以上,市場才會進一步調升EPS,若欣興今年EPS上修至2元,則40元的本益比降為20倍才有股價再漲的機會。

聯電P/B 0.7倍

台股這波彈升1500點大行情卻無價值股太多的發揮空間。我舉二檔熱門的價值股為列,聯電(2303)淨值17.28元,股價淨值比0.69倍;晶電(2448)淨值45.57元,股價淨值比0.62倍。而聯電去年EPS 0.58元較前年0.79元衰退27%,晶電去年EPS虧損0.42元較前年1.55元由盈轉虧,都不是成長股,而是股價淨值比低於1倍的價值股。

科創版吸金

不過價值股若無利多題材將永遠不動如山。聯電在大盤9319點相對低價10.55元,現在12元,只上漲14%。聯電未來6個月將有大陸子公司和艦可望於陸股科創板掛牌的利多題材。科創板是習近平親手打造的黃金甲,目的在於突破川普總統封殺「中國2025製造」,有關先進製造、資訊技術、節能環保、生物醫療等20個新興科技產業可以在科創板掛牌以取得營運資金。陸股科創板將是中國資本市場新里程碑,允許同股不同權企業上市、允許尚未獲利的企業上市、註冊制審核流程不超過6個月、漲跌幅放寬至20%、為創投基金提供更靈活的退場機制等, 全球投資機構及投資人眼睛為之一亮。中美貿易戰達成協議後,習近平的挑戰才開始,被川普圍堵後中國如何吸金及吸人才?因而習近平打造科創板留住新興科技及人才,保住中國經濟的一線元氣。


【撰文/蔡明彰】

【完整內容請見《萬寶週刊》1328期】
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