創意:AI長線爆發

萬寶周刊 2019/02/27 15:40(229天前)


創意(3443)為台積電(2330)轉投資IC設計服務廠,提供客戶設計服務(NRE)、Turnkey服務、IP授權等。依照去年營收比重來看,客製化晶片(ASIC)占比重68%、NRE占30%、其它則為IP授權;市場面來說,台灣占21%、美國21%,中國17%、日本27%、韓國8%、歐洲6%。

近期營運表現來看,創意2018年營收134.6億元,年增10.68%,當中NRE比重從2017年的22%提升至30%,營收也有年增5成以上,特別是在AI、5G方面的成長,惟ASIC受到貿易戰影響大環境景氣,因此客戶量產較趨於保守,營收表現略不如2017年表現。毛利率受到NRE比重提升,因此從2017年的26%微幅增至29.8%,EPS也從6.38元增至7.37元,符合市場預期。



創意:有台積電製程扮演後盾的優勢

創意看準AI趨勢,加上有台積電製程扮演後盾,具有優勢,創意目前針對AI開案量約11個,包括7個在資料中心、雲端,4個則是在邊緣客戶終端,其中1個7奈米、6個12~16奈米以及4個28奈米,預期營收貢獻包括NRE以及量產將佔營收約較2018年略成長至8~10%,預期將在2020年進入快速成長。

創意2019年估每股獲利逼近9.0元

創意受貿易競爭氛圍影響下,很多客戶下單趨保守,預期上半年客戶會陸續消化庫存,下半年將重啟拉貨,預期下半年將會優於上半年營運表現,預期5G商機正緩步成形,預期2020年進入快速成長期,部分AI接案可望在2019年第四季轉為量產,並扮演2020年營運的重要成長動能。整體來看,2019每股獲利逼近9.0元。


【撰文/陳子榕】

【完整內容請見《萬寶週刊》1322期】
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