iPhone XR即將上市 誰受益?

萬寶周刊 2018/10/25 16:19(179天前)

蘋果iPhone XR 19日開放預購,市場對6.1吋LCD版i P h o ne的銷售量寄予厚望,蘋果限量策略繳出亮眼成績單,預購開放第一天,電信業者表示iP h o n eXR,自開放預約後即人氣爆棚,已飆出上萬件。沉寂已久的蘋概股族群也受到預購熱潮鼓舞,有望於第四季拉貨幫助下,繳出營收亮眼成績單,蘋概股經過將近一年的修正,股價和本益比已經偏低,投資風險相對小。



觸控族群 TPK、GIS第四季拉貨明顯

6.1吋LCD螢幕的iPhone XR,雖然拿掉了3D壓力感測功能,不過改採外掛式觸控,觸控面板貼合訂單仍由TPK-KY(3673)和GIS-KY(6456)分食。9月iPhone觸控貼合開始出貨,另外還有12.9吋和11.2吋兩款iPad Pro新機量產,屆時營收還會明顯跳升。第四季才真正進入蘋果新產品出貨高峰,9、10、11月營收穩步攀升,第四季觸控雙雄單月營收都可望維持在百億元大關以上,第四季營收表現可望維持在高檔。蘋果新品即將上市,拉貨效應可望延續到第四季,雖然營收大成長但是毛利率下降一直都是觸控雙雄的痛點,受到同業價格競爭的影響,獲利率不如以往,T PK第三季合併營收達321.92億元,較前一季成長81%,年增5.5%,雖然營收大幅成長,第三季營益率約1~2%,單季可望轉虧為盈,第四季營收可望持續攀高,上看350~360億元,相比第三季仍有兩位數的成長。GIS第三季營收313.17億元,較第二季成長33.13%,但與去年同期相比,仍下滑27.21%。另外G IS的超聲波屏下觸控指紋模組也獲
韓手機廠訂單,下半年可望導入,若市場反應好,對GIS營收貢獻將於明年發酵,目前GIS的超聲波屏下指紋模組月產能約100萬片,因應客戶的需求,今年會擴充產能。近期觸碰雙雄外資低檔買進,投資人可以留意毛利率的變化。

金屬機殼族群 可成、鴻準、鎧勝

iPhone XR 金屬機殼主要供應商包含可成(2474)、鴻家軍的鴻準( 2 3 5 4 )以及和碩集團旗下的鎧勝-KY(5264),鴻準長期為iPhone金屬機殼最大供應商,鎧勝今年首度打入iP h o ne供應鏈。儘管在兩大集團資源夾殺下,今年可成iP h o ne訂單比重反而逆勢衝高,為iPhone XR金屬機殼最大供應商,在新機放量之下,第4季營運將登頂,供應鏈來看,金屬機殼則由可成、鴻準擔綱主力供應商。可成Q1毛利率 41%、Q2毛利率 42%相當穩健,投信10月開始積極買進。鴻準Q1毛利率5.94%、Q2毛利率 8.97%有好轉的跡象,外資從7月開始已經連買將近三個月。鎧勝Q1毛利率1.54%、Q2毛利率-5.82%,連兩季虧損,營收也未因蘋果新品出貨而有明顯成長,外資近期大買,帶動股價強勢反彈。


【撰文/張文赫】

【完整內容請見《萬寶週刊》1304期】
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