川普封殺中國高科技的漁翁得利股

萬寶周刊 2018/06/29 17:38(270天前)

股市投資並不怕利空,最怕不確定因素。如果是可預知的利空很簡單就作空可避險,但不確定因素不知多空利弊如何?更不知何時發生?中美貿易戰對夾在中間都有供應鏈的台股就是下半年最大的不確定變數。



外資提款台積電

當不確定因素浮上檯面,法人大戶就會先行調整投資組合及持股比例,通常是減碼而增加現金比例,而大波段漲幅已大的個股將遭提款賣壓。如果貿易戰打到半導體,即便是全球晶圓代工市占率第一的台積電(2330)也會受波及,6月25日除息8元罕見出現貼息,就是遭外資減碼。台積電去年底收盤229.5元,今年來股價負報酬會有外資沉重賣壓嗎?恐怕不是這樣看!從2016年元月低點7627以來,指數最高今年元月11270點,大波段大盤上漲48%,而最大權值股台積電從130元漲到266元,漲幅105%是大盤績效的2.2倍,外資持股碼數從748萬張增加到793萬張,大增45萬張就原本就已近乎80%持股比例已是大手筆了。但今年來外資已開始提款台積電,今年迄今賣超38萬張,難怪無力填息。

川普封殺中國科技業

川普又出招,瞄準中國高科技,限制中國持股25%的企業對美國重大工業的投資,資訊科技、航太、電動車、生技等10大科技領域,明眼人便知川普企圖切斷「中國製造2025」的科技奶水。這個不確定因素再加上中美互徵關稅的乘數效果很巨大,很難在第一時間做出衝擊多大的判斷。對中國高科際肯定是大利空,美國不賣想必歐洲、南韓、日本同樣也不會賣關鍵科技給中企。我認為蔡政府也是一致行動,可是蔡政府否決紫光集團投資南茂、力成、矽品三大封測廠,但後來南茂(8150)出售子公司上海宏茂微電子55%股權給紫光集團,也就是繞道投資,成為台灣科技業與中資合作新模式。

繞道投資

繞道投資以大陸子公司為主體,蔡政府管不到,參股也是一種合作方式,最代表是大陸連接器大廠立訊,參股美律(2439)、宣德(5457),股價後來都有很好表現。


【撰文/蔡明彰】

【完整內容請見《萬寶週刊》1287期】
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