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陸港債券通 香港銀行商機大

萬寶周刊 2017/07/07 09:23(105天前)

今年上半年恆生指數上漲近4000點,漲幅17.11%,全球名列前茅;今年7月1日是香港回歸20週年,大陸送出「債券通」大禮,初期「北向通」於7月3日開通;債券通開通,人民幣國際化進階,資金池擴大,人民幣止貶回升,香港銀行業長線商機大。

人民幣止貶回升

滬港通、深港通後,陸、港再打開債券互通新通道,國際投資機構可進入全球第三大,規模近66兆元人民幣(約9兆美元)的大陸銀行間債券市場,大陸資本市場開放大躍進,也是推動大陸債市國際化、人民幣國際化新里程。「債券通」開通,中國外匯交易中心及港交所推出債券通公司網站,債券通的「北向通」開通交易日自7月3日開始,交易時段上午為9:00〜12:00,下午13:30〜16:30。債券「北向通」先通車,吸引多元化投資及追求較高息率的國際投資者爭相卡位。由於大陸債市規模大,花旗銀行從7月起將大陸納入「花旗世界國債指數—擴展市場」,該指數為「花旗世界國債指數」初級版;預計明年2月將納入花旗世界國債指數,該指數是國際3大主流債券指數之一,估計,約有2〜4兆美元資產追蹤該指數,未來大陸債券會被納入更多全球性債券指數。至今年5月,大陸外匯存底連續4個月回升,上半年在岸人民幣匯率升值2.45%,離岸人民幣匯率升值2.65%;未來債券通規模擴大,大陸境內債券市場開放與境內機構境外發債帶來外匯資金流入,人民幣止貶回升。
債券通港交所受惠
債券通開通首日,大陸農發行及國開行合計推出350億人民幣債券;其中,農發行對境外投資者初次公開發行(IPO)約150億元「債券通」農發債,包含1、3、5年期,票面利率為3.61%、3.98%、4.13%;國開行也將發行200億的1、3、10年期債券,相關金融債券,只要符合人民銀行要求的境外投資者皆可透過「北向通」直接參與債券認購。人民幣債券在年下半年陸續納入主要國際債券指數,今年預估有近千億美元流入人民幣債市,未來5年將有7000〜8000億美元資金流入在岸人民幣債市。龐大資金流入與交易商機,中國外匯交易中心與港交所(00388.HK)在香港成立合資公司「債券通有限公司」,各占60%、40%股權,債券通公司將承作「債券通」相關交易。另外,「債券通」將大陸、香港間資本互聯互通機制由股票伸延至固定收益資產,加上離岸人民幣中心優勢與A股納入MSCI,香港成為進入大陸資本市場的全方位平台,港交所為最大受益者。隨者大陸資本市場擴大開放,人民幣國際化持續進階,具跨國、跨平台的銀行如中銀香港(02388.H K)、匯控(00005.H K)、渣打集團(02888.HK)、恒生銀行(00011.HK)都有長線利基。

香港銀行業受惠高

債券通開通,大陸債券息率遠高於歐美債券,下半年大陸債市交易量大幅成長;目前投資者偏好具安全性及回報高的國債及政策性銀行債券,或回報更高的信貸債券。香港銀行業也透過債券通,包裝為新設於債券通投資下的零售債券產品,將全球第三大債市的離岸市場設於香港,增加多元化交易平台。在人民幣加入SDR,「一帶一路」落實與粵港澳大灣區規劃,海外及離岸人民幣使用增加;中銀香港(02388.HK)每日人民幣交易金額達8000億人民幣;70%人民幣業務於香港交易,人民幣業務龐大商機,中銀香港為主的香港銀行業者受惠大。另外,在七一回歸日,大陸國家主席習近平見證粵港澳代表簽署「深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議」,該協議將使粵港澳攜手打造世界級城市群及一流灣區新時代,對香港未來發展產生更大推力,銀行業更扮演基礎建設,長線商機大。

【撰文/HK約瑟夫】

【完整內容請見《萬寶週刊》1236期】
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