第一大房企面臨違約風暴 中國地產業黃金30年畫下句點 從掏糞工到首富 恒大許家印樓起樓塌

財訊 2021/09/23 15:00(32天前)



中國收緊房企融資,恒大首當其衝,股價大跌,債權違約一觸即發。恒大集團創辦人許家印的首富傳奇已經落幕,而中國地產業黃金三十年也將隨之畫下句點。


文/郭庭昱


「眼看他起高樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了」,這是清代孔尚任戲曲《桃花扇》名句,感歎人生從盛世繁華到孤寂落寞的轉折,如今用來描述曾經是中國首富的中國恒大集團創辦人許家印,再也貼切不過了。  

一年風雲變色 跌回上市價  

根據《財訊》報導,2021年9月以來,香港上市的中國恒大股價,數度在盤中跌破3.5港元,收盤前總是掙扎站上3.5港元,這個價位意義重大,因為這正是2009年恒大的IPO(首次公開發行)價格,也是樓起樓塌的起點。

2021年7月1日中共盛大慶祝百年黨慶,許家印也登上了城門觀禮,這個「中國特色」的財經指標,至少代表著政商之間的聯繫,共產黨給他一張觀禮的門票,債主要給點面子。以往這可是強心針,2020年的黨慶、國慶日,只要許家印出現在城門,就是股票債券的支撐,價格總是能反彈一兩成。然而,今年這張牌也不靈了,從百年黨慶以後,恒大的股價再也站不回10港元,還一路往12年前的IPO價格墜落。

《財訊》報導指出,「黨慶牌」不再靈驗,各方壓力如餓虎撲羊。國際信評機構穆迪三度調降恒大及其子公司的評級至Ca,比垃圾債券還糟糕,只在評級最差的C之上,代表該公司債券高度投機、違約風險高,展望為「負面」。惠譽對恒大的評級也下調至CC,表示信用風險「非常高」。期間,恒大在8月10日被人行、銀保監會約談,許家印更在818日卸下恒大地產董事長,目前的職銜為董事局主席、最大股東,仍然持有中國恒大70.78%的股權。

2020年上半年,恒大還以2666億元人民幣的營收,年增率17.5%,排名中國房地產企業第一名。當時,許家印仍然是全球房地產業的首富,李嘉誠還排在他後面;同時,恒大也拿下「中國房地產開發企業綜合實力」排行榜的冠軍寶座。

然而,《財訊》分析,風向變了,改革開放30年以來未見的緊縮降臨,2020年8月中國政府加大力度執行「房住不炒」政策,官方針對地產開發商融資的「三條紅線」政策。所謂三條紅線包括:房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%、現金短債比小於100%。踩中三條紅線者,視情節的嚴重程度來限制業者融資的能力,恒大三條全中,首當其衝。…(本文出自《財訊》雙週刊642期)

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