國巨祭庫藏股奇招 多空總解析

財訊 2018/07/26 17:03(303天前)
六十九家實施庫藏股公司 股價漲少跌多




「傳聞MLCC(積層陶瓷電容)將跌價10%」、「前妻出脫國巨1萬2千張,套現120億元」、「7月16日,國巨3筆盤後巨額交易達1460張」⋯一連番與國巨相關的利空衝擊下,7月17日晚間,國巨罕見大動作宣布實施庫藏股,捍衛股價的心態明顯。
 這兩年內,國巨從減資前的50元附近,一度飆漲至1300元,市值甚至來到3500億元,早已成為台股重點關注指標。有任何風吹草動,都足以撼動整個台股市場。
 這一回,國巨宣布實施庫藏股,再度成為市場關切話題。站在多方立場認為,國巨用實際行動打壓空頭勢力;站在空方立場,則以當年的宏達電高點實施庫藏股的下場示警,暗示這是大戶出脫股票和變現的掩護動作。 

庫藏股維護股價的謬論 

大慶證券投顧總經理賴建承表示,常看到報紙寫道「某股票大跌,某業者祭出庫藏股捍衛股價。」總讓人覺得實施庫藏股,就等於是自家公司在維護股價,但這完全就是錯誤的謬論。
 所謂的庫藏股,指的就是用公司的資金買回自家股票。為何要買回,根據官方最常使用的3個說法,第一是轉讓股票給員工;第二是維護公司的信用和股東權益,白話說法就是股價超跌,進場護盤;第三為股權轉換,意指購回後,當作可轉換債、認股權證公司債使用。最後,通常買回之後,就是註銷,就是減資的意思;或者再度發行。
 投資真正要關心的,是實施庫藏股對公司的經營有所幫助嗎?不應該著眼於實施庫藏股可以救股價。很顯然的,公司用自家的帳上現金買回自家的股票,這舉動是完全無助於提升公司競爭力。
 從現實面考量,假如公司股票真的值得買進,應該要等到股價真的超跌時,才真正動用庫藏股。更具體的說,大股東才是公司既得利益者,若股價真的被低估,為何大股東不直接買進呢?而是用公司的資金買進呢?…(本文節自財訊560期,詳全文)


文/尚清林

延伸閱讀:
被動元件狂漲  國巨成最大受益者,股價挺進千元
https://www.wealth.com.tw/home/articles/15980

謝金河:失算的庫藏股計劃
https://www.wealth.com.tw/home/articles/16764
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