新聞

中概股資金斷鏈 投資價值總盤點

財訊 2017/10/11 16:58(135天前)
三大原則判斷 手上持股該賣?該留?繼續買?



中國限制資金流出的行動,對台灣上市櫃公司有一定的衝擊,
投資人應檢視手中的中概股、中收股,趁機汰弱留強。

文/郭庭昱

中國政府大規模限制資金流出,對於講究交易憑證及合法性的上市櫃公司而言,完全只能依法行事。目前,只有償還債務資金可以優先匯出,其次是購料所需的資金;至於處分資產的錢,大部分都匯不出來。

根據金管會統計,截至今年第二季,上市櫃公司共有1176家赴大陸投資,占所有上市櫃公司數量的76%,原始累計投資金額則高達2.4兆元。但是,歷來投資收益匯回金額3084億元,僅占投資總額的13.77%,並不算高。

而台灣對外投資及出口,都高度集中在中國,此次中國限制資金匯出,雖然尚未造成上市櫃公司周轉不靈,卻也無法判斷何時罷手。對於台灣上市櫃公司有一定的衝擊,投資人應檢視手中的中概股、中收股,趁機汰弱留強。相關股票可分為幾類:過度依賴中國者看風險、已有根基的中概股看轉型,以及大量現金置放海外企業的財報透明度不足等。

夢醒時分》
中概股、中收股 趁機汰弱留強

判斷風險的原則有三大方向,首先是中國投資占比高的企業,相對風險較高;其次是中國獲利占比高的企業,配息會受影響;最後,早期進去中國投資的台商,大多持有低成本土地,擁有可觀的處分利益,現在資金匯不出來,企業也不急於處分,處分利益的大夢暫時不用去想。

資金,是企業運作的活水,當資金流動受限,上市櫃公司的財務調度的大方向,只能增加中國事業的營運資金,來源有三:一是減少發放現金股息;二是辦理現金增資;三是在大陸當地借款等。

在1500多家上市櫃企業中,從IFRSs(國際會計準則)合併財報,採用幾項指標,可以搜索出哪些公司受大陸影響大,第一是以「大陸資產淨值占總資產比率」高於50%、「大陸損益占稅後損益比率」高於80%,找出哪些企業高度仰賴中國;接著,去除掉EPS(每股稅後純益)低於2元者;最後,則是比較近兩年的現金股息配發率,來觀察上市櫃公司配息是否受到資金流動的衝擊。

受大陸影響大的企業,絕大多數是KY公司(以境外公司名義掛牌),例如中國童裝品牌及通路的淘帝,銷售以中國為主,過去四年EPS都達到10元以上,今年上半年EPS也高達6.25元,雖然流動及速動比率、負債比率都和過去差不多,但是,現金股息配息率卻從2015年的37.82%降到一六年的30.65%(一六年盈餘配息是在一七年發放)。 …(本文節自財訊539期,詳全文)


相關報導

低基期明星股 補漲行情啟動
http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=12032

高點聰明買 8檔進擊好股幫你賺不停
http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=11627

FB留言

其它文章

  • 全球投資大師解讀股災後的籌碼布局

    股市、債券、ETF逐一盤點 全球股市進入修正階段,在經歷2月分恐慌殺盤後,市場觀望氣氛濃厚, 面對股市、債市及衍生性商品市場劇烈震盪,投資大師對後勢判斷又是如何?

    財訊 1天前
  • 1杯咖啡 偷走 億元砷化鎵關鍵技術

    揭開一起牽動美、中、台科技間諜大案 本刊獨家取得美國FBI調查報告,掀開中國成都嘉石科技過去8年,如何在美、台兩地,用高位和高薪利誘工程師,突破美國高階通訊晶片的技

    財訊 1天前
  • 怡盛集團入主亞太學院 亂象一籮筐

    「豪宅門神」黃平璋跨足辦學 這回不神了 2016年七月怡盛集團入主亞太技術學院,但1年多來系所大量停招、學生流失、積欠教師研究費,各種亂象層出不窮,為何一所大學院校

    財訊 1天前
  • 寶佳少主林家宏的金融大夢

    「第一志願是台新金,挑戰2席試試看...」 寶佳機構近來在金融市場攻城略地,成為金融市場最受關注的要角, 有人說寶佳在炒股票,有人覺得他們來者不善; 但六年級的林家

    財訊 1天前