避險情緒 推升黃金走高

理財周刊 2020/07/02 14:30(38天前)


文.洪寶山

端午四天連續假期,台灣各大景點塞爆,在入出境隔離政策無法解封,且疫苗可能無法終身有抗體的情形下,如何讓這股國旅的熱潮延續,成為拚內需的關鍵,因此是時候重新討論開放離島賭場的議題了。

台灣通過《離島建設條例》後,曾在金門、澎湖、連江等三個離島辦理四次公投,澎湖二次、金門一次全遭否決,馬祖雖然在2012年公投過關,但因設立賭場的後續法源《觀光賭場管理條例》還躺在立法院中,地方公投有通過跟沒通過一樣。

一場疫情,讓各國政府在病死與餓死之間,多數選擇解封經濟,並宣示不再封城,顯然經濟發展為重,而博弈條款的問題就在於太平安樂的環境裡,民眾選擇道德、拒絕賭場。但如今在餵飽肚子與道德之間,民眾與政府又將如何選擇?這或許是台灣開賭的唯一機會,日本國會參議院在2018年通過《綜合度假村實施法》,將賭場合法化,以台灣凡事都喜歡看齊模仿日本的情結下,開賭拚內需觀光是該重新審議討論了。

失業率下不來  股市持續V型反彈

COVID-19新冠病毒變異快、無症狀患者防不勝防的傳染力、抗體難以長時間存在體內,以及多國人民不愛戴口罩,成為這場防疫大作戰的成敗關鍵。當然,多年以後COVID-19新冠病毒的毒力會隨著與人類共存而減弱,但今年北半球的秋冬如果確診人數再飆升,那麼全球股市經過第二季的V型反彈後,股民們最想知道的是第三季還有傳統旺季行情嗎?筆者認為,只要失業人口持續維持在高位,甚至失業率繼續攀高,那麼股市的V型反彈就可以持續下去。

寬鬆政策造就股市非理性榮景 吸納龐大失業人口


很多人質疑在經濟衰退,可能是L型復甦的情況下,為什麼股市能走出V型反彈?答案很簡單,因為各國政府需要股市榮景來吸納龐大的失業人口,缺乏經濟成長,但央行寬鬆貨幣所造就的股市非理性榮景,照樣可以提供失業人口所需要的財富效應,所以很多專家媒體都提到推升這波行情的主力來自於散戶。

沒錯,拿了政府的失業救濟金投入股市,股市小白正是這波V型反彈的主要多頭,所以這波行情的特色就是題材股特別會漲,例如台股第二季的防疫生技股(恆大、瑞基、合一),美股的中概股(拚多多、網易、嗶哩嗶哩、中通快遞),都是題材吸引買盤推升,主要也是因為在四月公布完第一季財報之後,聯準會又釋出零利率政策到2022年底,題材股展開報復性反彈。

生技防疫概念股  人氣紅不讓


由於大家對於疫情的防疫心理有個底,縱使爆發第二波疫情,也知道只要戴口罩、勤洗手、保持社交距離就可以正常生活,因此想要達到進一步解除進出口隔離管制,越來越多的共識就是要靠快篩跟疫苗。

也因此在6月29日的盤面上,高端疫苗率先漲停板,然後核酸檢測的亞諾法、寶齡富錦也跟著漲停,帶動紅外線熱感測儀的熱映也漲停,生技防疫概念股依舊是市場最有人氣的題材股之一,這種簡單明瞭的買高賣更高的投資法,是散戶最愛的操作方式,預期前一輪大漲的強勢指標股如瑞基、合一、中天、恆大等,可能又有轉強的機會。

填息行情  非電子族群補漲行情


進入到第三季,多頭如果想延續漲勢,就得靠除息行情了,七月除息所造成的加權指數蒸發共175.24點,八月台指期蒸發176.06點,這351.3點代表當台股遇到利空下跌時,台指期會相對抗跌,收斂逆價差;而當台股遇到利多上漲時,台指期會相對漲得多一些,收斂逆價差,簡單說,就是填息行情,這點從台積電填息示範效應得知。因此七月將除息的國泰金、富邦金、台塑、台化、南亞、聯發科、中華電、台達電、遠傳、台灣高鐵、長興、儒鴻等權值股,便可留意漲幅較小的非電子族群的補漲行情。

兩岸金融股  短中期可留意


6月25日美國聯準會、聯邦存款保險公司和美國貨幣監理署批准,放寬《沃爾克規則》的限制,可望為銀行業釋放約四百億美元的資金活水,增加銀行盈利的空間,不過對於高盛、摩根大通、摩根士丹利、富國銀行等美國銀行股僅一日行情的激勵,甚至多股在6月26日出現波段新低的弱勢反彈。

反觀滬深股市的銀行股如寧波銀行、杭州銀行、張家港等卻逆勢上漲,除了預期人行降準或下半年降息的預期之外,中國大陸商務部6月24日公布《2020年版外商投資准入特別管理措施(負面清單)》,自7月23日起,外資進入證券、期貨、壽險等領域持股比例限制將取消,6月18日摩根大通期貨獲批成為中國大陸首家全資控股期貨公司,相信大多數的人並不知道這背後所代表的意義。

在美中關係惡化之際,中國大陸積極補強金融短板,除了擔心被美國斷糧美元,國企到處收購黃金,另外就是擔心美中金融戰導致系統性崩盤風險,類似2015年熔斷崩盤事件重演,因此藉著外資的期貨經驗,讓外資一邊做,中國大陸金融機構一邊學習,除了防弊,更有將來主動對美股發動空襲的本事。

所以就短中期而言,滬深股市的金融股具有上漲的機會,恰巧七月又是台股金融股的除息旺季,多年來,台灣股民在存股的投資觀念盛行的背景下,對於金融股的喜好度逐年提高,可留意富邦金、上海商銀、元大金等。

寬鬆貨幣助力  金價上看二千美元

面對本周五的美國六月大非農就業新增人數公布,在連續十四周高於一百萬人初次申請失業金,而且美國疫情確診人數又持續攀高,代表7月3日的大非農數據可能傾向利空解讀。上個月美國勞工局解釋了未將無薪假人數列入,真實的失業率略落在16%,換言之,美國失業率持續朝20%靠近,在美國人不愛戴口罩,又加上種族歧視的示威遊行加劇感染機會,預期避險的情緒會推升黃金走高。

COMEX黃金經過五月大非農的意外大幅增加利空打擊,拉回測試1670美元,假跌破季線後再創1796美元新高,準備挑戰2011至2012年的1794至1804美元壓力區,在聯準會維持寬鬆貨幣的助力下,高盛喊出年內上看二千美元的歷史新高不是夢。

或許配合11月3日的美國總統大選前,反中牌是主軸的情緒激化,估計趁著八月的軍演先挑戰1800至1850美元關卡,然後11月前後再配合全球疫情確診人數的攀高,屆時進一步挑戰1950美元關卡,至於是西元年底挑戰二千美元,還是農曆年底挑戰二千美元,到時候再看看新任美國總統的美中關係政策的風向再說。
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