「灰天鵝」拉警報

理財周刊 2019/08/22 14:43(160天前)


文.洪寶山

市場經常以「黑天鵝」來形容重大且難以預料的事件,例如過去的次貸危機、東南亞海嘯、九一一事件等,無論金融市場、商業、經濟還是個人生活,都逃不過它的控制。但,知道灰天鵝嗎?野村證券認為,有十隻「灰天鵝」若飛來,恐危害全球經濟與市場。

灰天鵝指的是幾乎不可能發生,但影響深遠的事件,野村指出的事件分別是英國無協議脫歐、汽車關稅、歐美貿易衝突、香港「反送中」抗議潮、義大利預算連續劇、伊朗衝突、貨幣戰、印巴衝突、阿根廷債務違約和通膨失控危機、其他日本與南韓及美國與印度的貿易爭端等。

八月十四日,美國二年期和十年期公債殖利率之差轉為負值,也就是長期利率低於短期利率,形成所謂殖利率倒掛,是自二○○七年來首度出現倒掛,當日美股道瓊大跌八百點。市場反應如此大,是因為一九七八年至今的五次經濟衰退在發生之前,都會出現殖利率倒掛現象,因此,美國經濟衰退的情緒再度浮出檯面。

大家近來都把目光聚焦在美中貿易戰,因為已經延燒變成貨幣戰,面對美國經濟衰退疑慮,川普不可能毫無作為。最近因為中國對香港反送中的處理,讓川普逮到機會,可把香港變成貿易戰的棋子,川普表示:「我希望看到香港以人道的方式解決問題,也認為這樣對中美雙方談判會非常有利。」

美中貿易談判,中國急不急著達成協議呢?根據中國國家統計局七月十五日公布的資料,第二季中國經濟同比增長六.二%,這是從一九九二年開始記錄,二十七年以來最低的一次。剛公布的中國七月經濟數字也充滿寒意,工業按年增速降到近十七年半新低。

另一值得關注的灰天鵝就是日韓的貿易戰,在南韓已經引起日貨抵制潮,例如日本品牌Uniqlo在南韓上個月業績就大減約七成,公司還為此打算實施有薪假。日韓貿易戰越演越烈,美國半導體產業協會(SIA)因此示警,將對全球供應鏈造成危害,台灣是否有轉單效應還待觀察。

灰天鵝在市場信心不足時影響力尤其大,投資人此刻更應留意風險。先檢視目前的投資組合,汰弱留強,對於景氣不明的產業、區域都先不碰,聚焦在有企業利潤支撐的標的,才能持盈保泰,度過危機。

FB留言

其它文章

  • 台灣人很會賺!

    文.洪寶山   台股一月二十日封關,收在一二一一八.七一點,創下封關日歷史新高紀錄,上市公司總市值達三六.七八兆元,以實際交易戶數一○五七.二萬戶計算,每位股民平均

    理財周刊 7天前
  • 聚焦業績穩定成長精品股

    美股不斷創高,新台幣匯率維持強勢,資金行情將持續發威,產業成長透明度高的個股,是新春開紅盤穩健布局的選項。 文.馮泉富 中美兩大經濟體日前完成首階段的貿易協議簽署,

    理財周刊 7天前
  • 劉熙海:拍賣稅賦改不改?前景可期

    文.洪寶山 「拍賣活動是提供平台讓喜愛藝術的民眾相聚,並不是富有的象徵」,帝圖科技文化股份有限公司董事長劉熙海指出,根據二○一八年Artprice(法國在線藝術品價

    理財周刊 7天前
  • 當前購屋三大必要檢視指標

    1.深入了解預售推案量與銷售情況 2.選購新成屋應先索閱使用執照,確定完工日期 3.投資客是否捲土重來? 文.莊孟翰 美中貿易戰促使台商大量回流,反送中讓香港人想移

    理財周刊 7天前

降雨:

氣溫: