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南亞科目標價 上看54元

聯合新聞網 2017/03/20 06:01(4天前)
麥格理證券科技產業分析師Jeffrey Ohlweiler指出,記憶體產業從去年下半年開始就迎來產業上升循環,目前熱度未有退燒跡象,台廠中以南亞科(2408)最受惠、將投資評等調升到「優於大盤」。

摩根士丹利證券則維持力挺南亞科立場,對其推測合理股價高達54元。

南韓三星日前傳出擴產DRAM消息,一度引起市場對DRAM熱退燒恐慌。霸榮周刊(Barron's)引述分析師Hosseini看法,記憶體多頭市場能否持續,不能單憑擴產喊話,而是取決於終端市場需求、3D NAND良率、各公司技術進展與成本曲線等。

華亞科被美光收購下市後,南亞科成為台股最純的DRAM股,市場普遍認為,其股價走勢也最能反映產業現況。就股價表現來看,南亞科先前確實遭對手擴產消息壓抑,股價相對大盤弱勢,不過,隨產業利空消息告段落,搭配外資大舉加碼台股,股價近期有轉強跡象。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,由於供需緊俏,PC DRAM價格強勢可望延續到第2季,南亞科拿手的利基型DRAM價格也將有撐,增加營運獲利表現空間。

麥格理證券的看法則是,南亞科今年提高資本支出,加速衝刺20奈米製程,明年將會享有更高位元成長、成本也會更加節省;另一方面,因南亞科擁有國際龍頭廠美光5.26%股權,在NAND長線成長趨勢中,也能分得一杯羹。麥格理證券對南亞科推測合理股價是58元。

法人並以過往經驗分析,南韓三星2014年宣布興建南韓平澤廠生產3D NAND後,量產時間距離宣布時間相隔三年;SK海力士2014年宣布增加DRAM產能,對市場供需也影響不大。整體而言,需求才是影響DRAM供需失衡的主因。
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